2021年初大麻股大涨的光辉时刻已经离我们远去，过去的12个月对大麻投资者来说非常难熬。虽然大麻公司的销售额在上升，盈利也在上升，产品创新和零售体验也在持续改善，但大麻股的股东面对的却是巨额的亏损。不过，大麻股这种反直觉的下跌趋势不可能一直持续下去，甚至2022年就有可能出现反弹行情。
为什么会有这样的判断？如果你现在还在观望，请继续读下去。大麻股即将迎来拐点，主要有以下这两大理由：
无论是已经盈利的大麻股，比如说Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF）和Trulieve Cannabis Corp.（OTCQX:TCNNF），还是类似Tilray Brands, Inc.（NASDAQ:TLRY）、Curaleaf Holdings Inc.（OTCQX:CURLF）以及Cresco Labs Inc.（OTCQX:CRLBF）这样还在亏损或勉强盈亏持平的公司，过去1年的总收益率都在负的40%到60%附近，同期标普500指数的收益率为6.4%。
股价集体腰斩，大麻股的平均市销率跌至3附近，Jushi Holdings Inc（OTCQB:JUSHF）、Cresco Labs和Trulieve已经处于小幅低估的状态，最低的Cresco只有不到1.7，而Curaleaf、Green Thumb Industries和Tilray的估值水平相比1年前也大幅下移。如果参照2019年初的高点，那更是低到不可想象，比如说Tilray的市销率一度超过50，现在只有4左右。
当然了，估值下移并不构成大麻股反弹的必要条件，但至少股价可能会获得价值敏感型投资者的一些支持。
估值下移的同时，大麻股的收入和盈利普遍都在增长。公司季度毛利润增幅少的也有两位数，高达超过400%。与此同时，除了Tilray之外，其他大麻股收入上升同时总费用占季度收入的比例在下滑。
盈利能力上升是一个积极信号，这意味着有些大麻公司将有能力自己解决增长的资金问题，大麻行业尤其如此。由于大麻在美国联邦层面依然是非法的，因此大麻公司无法从银行等传统金融机构获得融资服务，很多大麻种植商经常拿不到贷款。如果现金流持续为正，大麻公司的收入增长甚至可能提速。
