2021年初大麻股大漲的光輝時刻已經離我們遠去，過去的12個月對大麻投資者來說非常難熬。雖然大麻公司的銷售額在上升，盈利也在上升，産品創新和零售體驗也在持續改善，但大麻股的股東面對的却是巨額的虧損。不過，大麻股這種反直覺的下跌趨勢不可能一直持續下去，甚至2022年就有可能出現反彈行情。
爲什麽會有這樣的判斷？如果你現在還在觀望，請繼續讀下去。大麻股即將迎來拐點，主要有以下這兩大理由：
無論是已經盈利的大麻股，比如說Green Thumb Industries Inc.（OTCQX:GTBIF）和Trulieve Cannabis Corp.（OTCQX:TCNNF），還是類似Tilray Brands, Inc.（NASDAQ:TLRY）、Curaleaf Holdings Inc.（OTCQX:CURLF）以及Cresco Labs Inc.（OTCQX:CRLBF）這樣還在虧損或勉强盈虧持平的公司，過去1年的總收益率都在負的40%到60%附近，同期標普500指數的收益率爲6.4%。
股價集體腰斬，大麻股的平均市銷率跌至3附近，Jushi Holdings Inc（OTCQB:JUSHF）、Cresco Labs和Trulieve已經處于小幅低估的狀態，最低的Cresco只有不到1.7，而Curaleaf、Green Thumb Industries和Tilray的估值水平相比1年前也大幅下移。如果參照2019年初的高點，那更是低到不可想像，比如說Tilray的市銷率一度超過50，現在只有4左右。
當然了，估值下移幷不構成大麻股反彈的必要條件，但至少股價可能會獲得價值敏感型投資者的一些支持。
估值下移的同時，大麻股的收入和盈利普遍都在增長。公司季度毛利潤增幅少的也有兩位數，高達超過400%。與此同時，除了Tilray之外，其他大麻股收入上升同時總費用占季度收入的比例在下滑。
盈利能力上升是一個積極信號，這意味著有些大麻公司將有能力自己解决增長的資金問題，大麻行業尤其如此。由于大麻在美國聯邦層面依然是非法的，因此大麻公司無法從銀行等傳統金融機構獲得融資服務，很多大麻種植商經常拿不到貸款。如果現金流持續爲正，大麻公司的收入增長甚至可能提速。
