今年石油股跑赢科技股的三大理由

买入这两只加拿大石油股票
发布于: 5月 24, 2022

今年以来,石油和天然气股票大幅跑赢科技股。石油股为何跑赢科技股?背后的驱动力是什么?这一市场趋势对于我们的投资组合又意味着什么?带着这些问题,我们就来剖析一下2022年石油股跑赢科技股的三大驱动力。

供给不足

多年的低油价打击了新产能的投资,叠加石油需求的强劲反弹,造成了供给不足的客观局面。现在每桶油价已经远超$100,这为能源公司带来了大量的现金流。不过,超额现金很大一部分都用来还债以及回报股东,而不是用于扩大再生产。对于投资者来说,这意味着石油公司年底前的资产负债表预计会变得更加稳健,股息也将非常丰厚。

必需的消费支出

不同于经济的其他领域,石油是必需消费品。这意味着油价的上涨将侵蚀普通家庭在其他支付领域,比如说奢侈品、流媒体电影或服装的开销。这也是石油股跑赢可选零售和成长股的原因所在。

估值

由于油气股长期被市场忽视,因此它们的估值被严重挤压。即使算上股价最近的大涨,有些石油股的市盈率依然只有个位数。与此同时,科技股的估值突破了合理水平,有些股票的市销率(2021年的收入)高达60。今年科技股崩盘,但它们的估值水平依然高于石油板块。

在上述因素的共同作用下,石油股短期是一个安全的投资选择。这个板块有大量的投资机会,但也有优劣之分。

优质的加拿大石油股

不太为人熟知的石油生产商Baytex Energy Corp(TSX:BTE)(NYSE:BTE)主要从事加拿大西部地区的石油和天然气勘探。得益于油价大涨,该股股价相比2020年飙涨了2000%。Baytex报告2022年一季度调整后资金流暴增78%至$2.80亿,自由现金流$1.21亿,合每股$0.21。此外,该股市盈率只有2,市现率(自由现金流)7.6。Baytex股票的估值水平不高,如果油价上涨并长期维持在高位,估值可能会继续下滑。

持续的能源危机为油气生产商创造了巨大的顺风。危机持续时间越长,油气板块预期的现金流将更多,而且其中很多现金都用于减债和股东回报。不过,类似Baytex Energy的石油生产商将更上一层楼。该公司回报股东,回购股票,偿还负债,同时还扩大生产。如果能源危机继续下去,该股股价将继续上涨。

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