Pampa Metals Corp. (CSE: PM, OTCQX: PMMCF, FSE: FIRA)
智利独特的铜金投资机会
在近期的市场回调中，黄金股票的走势让一些投资者直呼看不懂。毋庸置疑，在通货膨胀、经济衰退担忧以及地缘政治紧张局势加剧的情况下，黄金本应该有出色的表现。黄金投资者对于金价近期的回落难免感到沮丧，虽然黄金今年迄今的表现比股票或者债券市场要好得多，但是随着利率上升，黄金的投资需求一直不温不火。
自从加密货币横空出世后，就一直被拿来与黄金作比较，甚至将比特币称为“新黄金”。黄金和加密货币的共同点在于供应都很有限，但是仅此而已。事实上，加密货币资产的波动性太大，根本无法降低投资组合的风险程度。试图用加密货币来对冲波动的投资者，到头来可能只会发现是引入了更多风险，因为在恐慌性抛售中，加密货币比股票跌得更狠。
尽管黄金近期的走势颇有些令人失望，但是相对于其他几乎所有的东西，黄金实际上一直保持着相当程度的稳定性。正是这种稳定的性质让我们有理由相信，对于希望在日益增长的宏观经济风险面前实现多样化的投资者来说，黄金其实是难以超越的。
当然，黄金价格有涨有跌，但从长期角度看，与股票的相关性仍然相对较低。比如下面这两支黄金股票，不仅基本面和盈利状况稳固，而且提供体面的股息，可供投资者在充满不确定的市场中为投资组合带来一些确定的收益。
Agnico Eagle Mines (TSX:AEM)(NYSE:AEM)正在成为黄金板块最具吸引力的一支股票。在收购Kirkland Lake之后，这家金矿商已经拥有更多顶级的资产。如果金价保持稳定，与Agnico的盈利能力相比，其估值仍然非常便宜。
该股当前的股价为69.14加元，尽管刚刚经历了从80加元区间的一波痛苦下跌，但是股息收益率膨胀到了3%，成为同行中收益率最有吸引力的一支黄金股。
未来，Agnico股价的波动肯定会超过黄金。不过，对于那些希望提高其投资组合的夏普(Sharpe)比率，同时获得丰厚股息的投资者来说，很难对Agnico Eagle的价值主张视而不见。此外，即使在与Kirkland Lake合并之后，该公司的资产负债表仍处于非常健康的状态。
Kinross Gold (TSX:K)(NYSE:KGC)是一家价值75亿加元的黄金和白银矿商，股价从近期的高峰到底部蒸发了约60%的价值，目前在多伦多证券交易所的股票价格在每股5加元左右。毫无疑问，与Agnico这样更成熟的贵金属矿商相比，Kinross显得稚嫩了许多。然而，对于那些看涨黄金的投资者来说，中等规模的矿商股票可能是大幅提高收益空间的最佳选择。
而且，该股目前的技术面非常好，再加上2.7%的股息收益，在面临巨大的通货膨胀压力时，能够成为投资组合的“压舱石”。
