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最近的熊市已经引起了一些成长型投资者的担忧。随着利率上升和通货膨胀率达到40年来的最高点，许多投资者担心会回到20世纪70年代，那是道琼斯工业平均指数基本持平的十年。
然而，由于沃尔玛（WMT）或沃尔玛的历史，增长型投资者可能有理由感到乐观。沃尔玛从一个区域性连锁店崛起为世界上最大的零售商，提供了三个关键的启示，可以启发和鼓励希望在整个市场挣扎时取得收益的投资者。
沃尔玛在1970年10月以每股16.50美元的价格进行了首次公开募股。到今天为止，该股已经拆分了11次。这意味着原来的100股现在变成了204,800股，使拆分后的IPO价格达到了每股0.008美元。
在1970年上市时，沃尔玛在阿肯色州和附近四个州经营38家商店。这一年，它报告的年销售额为4420万美元。到1979年，它的足迹扩大到其他州，使商店数量达到276家，年销售额略高于12亿美元。另外，在第二年，它启动了第四次2比1的股票拆分。
此时，股价已经比1970年上市时上涨了48倍。相比之下，道琼斯指数在同一时期增长了29%。
沃尔玛现在不太可能复制这种增长速度。但就像20世纪70年代一样，股市的挣扎很可能不会阻止今天的增长型股票获得可观的回报。因此，投资者应该继续投资于增长型股票，特别是那些有潜力领导行业的盈利型股票。
股息是股票投资中被低估的一部分，而沃尔玛的派息增长值得称赞。沃尔玛在1974年3月宣布了它的第一次分红，并从那时起每年至少增加一次派息，使它成为一个红利贵族。
目前，沃尔玛的季度股息为每股0.56美元，或每年每股2.24美元。这意味着，在最初拆分调整后的以每股0.008美元价格买入该股的投资者，每季度都能获得70倍的投资回报。换句话说，1970年以1,650美元买入100股的投资者，现在每季度可获得114,688美元的报酬！这就是沃尔玛的投资回报。
诚然，20世纪70年代的沃尔玛投资者不可能预测到这种股息增长模式或股息贵族地位。尽管如此，它显示了股息投资的力量，应该促使投资者寻找新的股息股票。如果这种模式继续下去，具有长期视野的投资者也能获得超额现金回报。
沃尔玛的另一个宗旨一直围绕着低价。然而，投资者也应该了解几十年来它对成本的关注是如何变化的。
在早期，沃尔玛在两个关键领域建立了竞争优势。一开始，它的目标主要是小城镇。当时，百货零售业并没有在这些地区广泛开展。因此，沃尔玛通过提供更多的产品选择和更低的价格来吸引生意。
沃尔玛通过将信息技术驱动的效率应用于供应链和收银机，进一步降低了成本。由于沃尔玛可以更好地追踪库存和销售，沃尔玛可以在不牺牲利润的情况下提供更低的价格。
因此，投资者不应强调价格，而应关注同行可能难以企及的竞争优势。
诚然，大多数成长型投资者目前可能不会购买沃尔玛股票，但该股的上升势头仍然可以为投资者提供有意义的经验。
沃尔玛的历史表明，增长型投资者在目前的市场中仍然有希望获得收益。此外，投资者应该意识到持续提高股息所带来的巨大增长潜力。最后，投资者应了解竞争优势以及这些优势如何随着时间的推移而保持下去。
归根结底，无论指数如何表现，吸收这些经验可以给投资者带来希望。
