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今年科技行业受到了打击，纳斯达克100指数下跌28%。通货膨胀飙升和利率上升推动了股市下跌，迫使投资者重新思考他们的增长预期。
这对一些公司的伤害更大。例如，Upstart Holdings（UPST）利用人工智能为银行和其他贷款人发放贷款，随着家庭财务状况的恶化，投资者对该公司的贷款模式能否维持下去表示怀疑。更糟糕的是，由于经济不景气，对贷款的需求正在下滑。
因此，Upstart的股价已经从历史最高点暴跌了94%。但是，就今天的股价而言，该股可能非常有吸引力，有可能为现在购买的投资者带来坚实的长期回报。
Upstart的主要目标是取代用于衡量消费者贷款风险的标准工具。费尔艾萨克(Fair Isaac)的FICO信用评分系统几十年来一直是黄金标准，但Upstart称该标准过于狭窄，无法为现代经济中的潜在借款人服务。
相反，Upstart使用人工智能通过评估多达1600个数据点来确定一个人的信用度。由于人工智能的工作速度比人类快得多，它可以为大约73%的贷款申请提供即时决定。这对银行来说，极大地节约了成本。
在2022年第二季度，Upstart的算法发放了32亿美元的贷款，同比小幅增长17%。但与2022年第一季度的45亿美元相比，下降了27%，标志着相当突然的放缓。
但也有一线生机。采用Upstart算法的银行和信用社的数量同比和比第一季度都继续飙升。
同样，Upstart继续增加与汽车经销商的合作。现在有37个主要品牌在美国640个经销商处使用Upstart汽车零售销售和贷款发放软件。
因此，尽管消费者对信贷的需求在减少，但Upstart可能正在为经济复苏时的强劲反弹做准备。
许多投资者怀疑Upstart的信贷模式在持续的经济衰退中是否能维持下去。毕竟，它们是在经济好的时候开发的，还没有经过战斗的考验。
在最近的一次演讲中，该公司表示，其人工智能驱动的方法仍然比传统的信用评分有优势，而且随着时间的推移，准确性不断提高，即使在今年动荡的第二季度也是如此。如果情况属实，任何资金问题应该是相对暂时的。
在从401.99美元的历史高点下跌94%之后，Upstart目前的股价约为23.65美元，该公司的估值为19亿美元。但事实是：它的资产负债表上有7.57亿美元的净资产，包括7.9亿美元的现金储备。
如果你剔除这些现金，投资者对Upstart实际业务的估值基本上只有12.3亿美元，尽管它在过去四个季度产生了超过10亿美元的收入。除此之外，尽管经济环境充满挑战，Upstart在2020年、2021年和2022年上半年都实现了盈利，这在金融科技创业公司中并不多见。
Upstart的股票被打压得很厉害，如果该公司的假设是正确的，而且该公司的贷款模式在经济恶化的情况下也不会崩溃，那么它就能为现在购买该股的投资者带来巨大的长期回报。
