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今年科技行業受到了打擊，納斯達克100指數下跌28%。通貨膨脹飆升和利率上升推動了股市下跌，迫使投資者重新思考他們的增長預期。
這對一些公司的傷害更大。例如，Upstart Holdings（UPST）利用人工智能為銀行和其他貸款人發放貸款，隨著家庭財務狀況的惡化，投資者對該公司的貸款模式能否維持下去表示懷疑。更糟糕的是，由於經濟不景氣，對貸款的需求正在下滑。
因此，Upstart的股價已經從歷史最高點暴跌了94%。但是，就今天的股價而言，該股可能非常有吸引力，有可能為現在購買的投資者帶來堅實的長期回報。
Upstart的主要目標是取代用於衡量消費者貸款風險的標準工具。費爾艾薩克(Fair Isaac)的FICO信用評分系統幾十年來一直是黃金標準，但Upstart稱該標準過於狹窄，無法為現代經濟中的潛在借款人服務。
相反，Upstart使用人工智能通過評估多達1600個數據點來確定一個人的信用度。由於人工智能的工作速度比人類快得多，它可以為大約73%的貸款申請提供即時決定。這對銀行來說，極大地節約了成本。
在2022年第二季度，Upstart的算法發放了32億美元的貸款，同比小幅增長17%。但與2022年第一季度的45億美元相比，下降了27%，標誌著相當突然的放緩。
但也有一線生機。採用Upstart算法的銀行和信用社的數量同比和比第一季度都繼續飆升。
同樣，Upstart繼續增加與汽車經銷商的合作。現在有37個主要品牌在美國640個經銷商處使用Upstart汽車零售銷售和貸款發放軟件。
因此，儘管消費者對信貸的需求在減少，但Upstart可能正在為經濟復蘇時的強勁反彈做準備。
許多投資者懷疑Upstart的信貸模式在持續的經濟衰退中是否能維持下去。畢竟，它們是在經濟好的時候開發的，還沒有經過戰鬥的考驗。
在最近的一次演講中，該公司表示，其人工智能驅動的方法仍然比傳統的信用評分有優勢，而且隨著時間的推移，準確性不斷提高，即使在今年動盪的第二季度也是如此。如果情況屬實，任何資金問題應該是相對暫時的。
在從401.99美元的歷史高點下跌94%之後，Upstart目前的股價約為23.65美元，該公司的估值為19億美元。但事實是：它的資產負債表上有7.57億美元的淨資產，包括7.9億美元的現金儲備。
如果你剔除這些現金，投資者對Upstart實際業務的估值基本上只有12.3億美元，儘管它在過去四個季度產生了超過10億美元的收入。除此之外，儘管經濟環境充滿挑戰，Upstart在2020年、2021年和2022年上半年都實現了盈利，這在金融科技創業公司中並不多見。
Upstart的股票被打壓得很厲害，如果該公司的假設是正確的，而且該公司的貸款模式在經濟惡化的情況下也不會崩潰，那麼它就能為現在購買該股的投資者帶來巨大的長期回報。
