个人电脑需求放缓，微软未来前景如何？

关键点

• 市场一直担心今年个人电脑需求放缓，因此拖累了微软的股票股价。
• 摩根士丹利指出，企业的良好反馈应继续推动商业服务的健康需求。
• 微软有足够的现金来抵御经济衰退。
• 两位分析师在下一财季财报前对这家软件巨头的买入评级进行了权衡。

发生了什么

截至美东时间周一下午1点31分，微软（MSFT）的股价上涨了3.5%，此前分析师给出了有利的评级。瑞穗证券和摩根士丹利在微软10月25日发布下一财季财报之前，都分别维持了增持和买入评级。

通常情况下，考虑到华尔街的短期关注点，分析师的话对长期投资者来说没有太大分量，但这些内容强调了微软在相对疲软的个人电脑市场中的实力。微软在消费者和商业市场拥有多元化的收入来源，摩根士丹利认为这将有助于抵消个人电脑行业在短期内的疲软。

迄今为止，疲软的个人电脑市场已经拖累微软股价下跌30%，表现低于标准普尔500指数23%的跌幅。

原因

在过去两个财季中，个人电脑出货量每年都同比下降15%，这让市场交易员对微软的收入增长感到担忧。然而，微软上财季仍报告了增长12%。

微软在艰难的环境中表现良好。上财季最强的业务领域是企业服务，比如Dynamics 365、LinkedIn、Azure云和Office 365 Commercial。

现在的情况

总的来说，鉴于个人电脑市场的疲软，摩根士丹利将微软第一财季的收入预期仅降低了1%。分析师Keith Weiss认为，微软的商业业务将保持弹性。

微软来自订阅和云服务的高利润收入流正在增强该公司产生惊人水平的自由现金流的能力，在过去一年中增长到650亿美元。微软拥有大量的现金，使管理层能够继续投资于几个利基市场并实现长期增长。

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