最近我们每天都能听到有关股市下跌和经济衰退即将爆发的新闻,如果这些消息让你感到惴惴不安,想要对冲自己投资组合的亏损风险,反向ETF(inverse ETF)是一个不错的选择。
顾名思义,反向ETF虽然跟普通的ETF一样跟踪相关指数表现,但其收益与标的股指呈反比并从指数下跌中获利,因此也被称为看空ETF。比方说,如果明天标普500指数下跌3%,那么一个跟踪该指数的反向ETF应该上涨3%。
此外,有些反向ETF还加了杠杆,这从它们的名称中就可以看得出来。比如说如果名称中有“2X”或“3X”这样的字眼,这就说明该反向ETF加了2倍或3倍的杠杆。假设标普500指数下跌3%,反向“3X”ETF理论上将上涨9%。
反向ETF是一个波动性金融工具,更加适合经验丰富的投资老手,而且还需要投资者密切关注盘面变化和频繁交易。除了投机,反向ETF还可以作为对冲工具,可以在多元化投资组合以及投资策略中扮演一个重要的角色。
反向ETF是一种采用诸如期货合约等衍生品,并且从股指或行业指数——诸如能源和科技——下跌中获利的交易所交易基金(ETF)。
反向ETF经理每天都要交易期货合约,本质上是在押注标的证券的下跌。比如说,反向ETF基金经理持有与不同银行签署的期货合约互换。如果合约绑定的指数上涨,该基金就必须动用自己的现金向交易对手方支付收益,基金净值下跌。相反如果指数下跌,银行需要向基金支付收益,基金升值。
投资者往往将反向ETF跟做空进行比较。所谓做空,指的是通过保证金账户借入资产并卖出,等待价格下跌后买入还给经纪商,中间的差价就是自己的利润。但不同于做空,反向ETF虽然也是押注资产价格下跌,这一策略的亏损是有限的,价格最低也只能跌到$0。相比之下,做空的亏损没有上限,因为标的资产的价格可以无限上涨。
反向ETF的一大缺点是高费用。2021年股指ETF的平均费用率只有0.16%,而反向ETF高达1.06%。费用之所以高,一个重要的原因是反向ETF是主动管理基金,基金经理需要每天买卖诸如期货合约等昂贵的衍生品。
所以说,即使是准确预测标的指数今天下跌3%,你的反向ETF的收益在扣除1.06%的费用率后将大大降低。
在决定是否投资反向ETF之前,我们先来罗列一下这类ETF的优缺点:
优点:
缺点:
反向ETF波动大,投机性强,适合短线操作,持有时间应该按日而不是按年计算,所以不属于长期投资。投资反向ETF,要么是投机,要么是作为自己持仓下跌的短期对冲。