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如果你想把握芯片行业的脉搏乃至全球经济的发展趋势，台积电Taiwan Semiconductor Manufacturing（NYSE:TSM）绝对是一个不错的关注指标。台积电是全球最先进的芯片代工企业以及全球芯片制造领域的核心玩家，最近还成为了巴菲特的重仓股。
因此，台积电的季报以及预测备受市场关注，尤其是在2023年芯片行业变化不定的背景下。
不出所料，台积电给2022年画上了一个圆满的句号。公司全年收入$759亿，净利润高达$341亿，利润率45%。具体到四季度，按照台币计算的收入同比增长43%，按美元计算“仅”增长27%至$199亿。此外，四季度净利润$94亿。
公司去年所有的财务业绩均远高于台积电的目标：美元计算的预期年均收入增速（至2026年）在15%至20%之间。台积电2022年底的现金和短期投资高达$508亿，负债仅$278亿，这绝对是股息投资者梦想中的资产负债表。
虽然台积电的业绩很漂亮，但芯片行业寒意越来越浓却是不争的事实。疫情之后，家庭削减了对个人电脑、笔记本电脑以及智能手机的支出，消费电子产品的低迷拖累了上游的芯片行业。台积电关键的合作伙伴英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、Advanced Micro Devices Inc（NASDAQ:AMD）以及高通Qualcomm（NASDAQ:QCOM）均遭重创，但公司最大客户苹果Apple（NASDAQ:AAPL）得益于新款iPhone的强劲需求到目前为止要稳定得多。
不过，很多客户公司均指出，当前芯片行业的下滑趋势应该会在2023年中附近结束。这一周期性下降也将影响到台积电：该公司预计2023年一季度的收入将在$167亿-$175亿之间，低于2022年的四季度，相比2022年一季度的$176亿降幅高达5%。此外，利润率也将下滑，营业利润率预计将从上年同期的45.6%降至41.5%-43.5%。
芯片行业中期寒冬袭来，但投资者无需过虑。很多芯片公司均预测当前的下降趋势将很快结束，台积电对此也给出了自己明确的答案。台积电管理层在财报电话会议上表示，公司预计芯片市场将在2023年中触底，并称2023年以美元计的收入相比2022年依然将实现小幅增长。
未来几个季度，台积电的收入和利润增速往好了说将进入平台期，但该股目前的静态市盈率（过去12个月的盈利）不到14，市现率只有26多一点。到了年中，这两个估值指标应该会聚拢甚至相交，原因是折旧和摊销费用的上升（在其他因素不变的情况下）会提高市盈率，而2023年资本支出的小幅下滑将提高自由现金流。
因此，只要芯片行业2023年下半年结束下滑，未来延续创新高的趋势，现在的台积电股票就是一只很好的价值股。
