分析师：在不确定的市场中投资者有五个理由增持黄金

资管巨头Abrdn的ETF投资策略总监Robert Minter最近在接受Kitco News采访时表示，投资者需要超额配置黄金，因为在一个充满不确定性的世界里，随着美元的储备货币地位被削弱，贵金属仍有很大的上升空间。

这位市场策略师表示，投资者今年喜欢黄金的理由有五个，而且越来越多的人已经意识到了，在投资组合中没有配置黄金是非常失策的，大部分投资者发现对黄金的配置不够。他指出，以黄金目前的势头，价格再次创下新高只是时间问题，主要驱动力是市场对美联储将在今年下半年之前结束其积极的货币政策立场的预期。

目前，市场认为美联储将在5月宣布最后一次25个基点的加息，然后在夏季之前改为降息。Minter指出，这些过渡期在历史上对黄金来说是非常有利的。比如，当美联储在2000年暂停加息时，黄金上涨了55%；2006年暂停时，黄金上涨了230%；2008年上涨了70%。

Minter补充道，随着美联储接近结束其紧缩周期，通货膨胀无法得到更好地控制，这意味着实际利率将保持低位，为黄金创造一个有吸引力的环境。他指出，在货币政策过渡期间，市场将表现得极为动荡，但黄金可以作为一个锚，为投资者提供一些稳定性。预计随着经济进入衰退期，然后央行被迫放松利率，黄金的表现将继续好于标准普尔500指数。

今年迄今为止，标准普尔500指数上涨了6%，站上了4000点；与此同时，金价上涨了近9%，目前运行至每盎司2030美元附近。通常情况下，当标普500指数反弹时，反弹力度不会逊色于黄金，现在的情况只能说明避险资产的吸引力非常大。

不仅仅是投资者希望对冲市场的不确定性和通货膨胀，Minter指出，各国央行现在对黄金的需求有增无减，去年购买了创纪录的1136吨。今年到目前为止，央行已经购买了125吨黄金，这是十多年来最强劲的开局。俄乌冲突后，去美元化的趋势越来越明显，而黄金在这个过程中发挥了一定的积极作用。

策略师仍然看好黄金的最后一个原因是，尽管美联储因为银行业危机而积极收紧利率，但还是会再次开始向市场释放流动性。自从上月美国银行业危机开始以来，美联储已经通过三个贷款机制提供了3233亿美元的信贷，远高于3月初的略低于50亿美元。Minter表示，从历史上看，当美联储的资产负债表上升时，黄金价格也会上涨。