以“新债王”冈拉克命名的这一比率跌至两年多最低,经济衰退真得来了?

铜金比
发布于: 5 月 25, 2023
编辑: Caroline Kong

据彭博社报道,以密切关注铜和黄金关系闻名的基金经理冈拉克(Jeffrey Gundlach)命名的冈拉克比率(Gundlach ratio)目前接近2021年年初以来的最低水平,表明经济衰退可能即将到来。

与此同时,由于西方国家制造业的放缓,华尔街投行高盛上周日将铜价的平均预期从每吨9750美元下调至8698美元。高盛分析师补充道,包括铜在内的一些金属的价格“反映了经济衰退的预期”。而与铜价下跌形成鲜明对比的是,由于今年以来投资者对避险需求的飙升,金价已累计上涨超过9%。

冈拉克比率的变化是投资者情绪的晴雨表,从历史上看,它一直是名义利率和未来经济增长的指标,比率下降与利率持平或下降一致。此外,各大机构也将铜和金的比率作为10年期美债收益率的领先指标之一。

铜价本周二触及近六个月低点,原因是投机者在担心中国经济衰退和需求疲软的情况下增加了空头头寸。纽约商品交易所7月交付的期货铜合约价格下跌0.7%,触及每磅3.65美元(或每吨8030美元)。

盛宝银行(Saxo Bank)商品战略主管Ole Hansen表示,“随着欧洲和美国的经济衰退风险上升,以及中国的经济复苏并不以商品密集型为依托,工业金属的短期前景已经恶化。”

事实上,早在今年3月份,冈拉克便公开预测经济衰退可能在未来4个月内发生,当时他提到,美国地区性银行业的倒闭加剧了借贷成本上升导致的金融环境收紧。他在近期接受CNBC采访时表示,欧洲显然存在着金融系统脆弱性,美国也在试图造成经济衰退的局面。

不过,仍有一些市场人士对今年铜价飙升的前景持乐观态度,原因是全球向可再生能源、电动汽车的转型以及基础设施升级的预期将推升铜的需求。

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