以“新債王”岡拉克命名的這一比率跌至兩年多最低,經濟衰退真得來了?

铜金比
發佈于: 5 月25, 2023
編輯: Caroline Kong

據彭博社報道,以密切關注銅和黃金關系聞名的基金經理岡拉克(Jeffrey Gundlach)命名的岡拉克比率(Gundlach ratio)目前接近2021年年初以來的最低水平,表明經濟衰退可能即將到來。

與此同時,由於西方國家制造業的放緩,華爾街投行高盛上周日將銅價的平均預期從每噸9750美元下調至8698美元。高盛分析師補充道,包括銅在內的一些金屬的價格“反映了經濟衰退的預期”。而與銅價下跌形成鮮明對比的是,由於今年以來投資者對避險需求的飆升,金價已累計上漲超過9%。

岡拉克比率的變化是投資者情緒的晴雨表,從曆史上看,它一直是名義利率和未來經濟增長的指標,比率下降與利率持平或下降一致。此外,各大機構也將銅和金的比率作為10年期美債收益率的領先指標之一。

銅價本周二觸及近六個月低點,原因是投機者在擔心中國經濟衰退和需求疲軟的情況下增加了空頭頭寸。紐約商品交易所7月交付的期貨銅合約價格下跌0.7%,觸及每磅3.65美元(或每噸8030美元)。

盛寶銀行(Saxo Bank)商品戰略主管Ole Hansen表示,“隨著歐洲和美國的經濟衰退風險上升,以及中國的經濟複蘇並不以商品密集型為依托,工業金屬的短期前景已經惡化。”

事實上,早在今年3月份,岡拉克便公開預測經濟衰退可能在未來4個月內發生,當時他提到,美國地區性銀行業的倒閉加劇了借貸成本上升導致的金融環境收緊。他在近期接受CNBC采訪時表示,歐洲顯然存在著金融系統脆弱性,美國也在試圖造成經濟衰退的局面。

不過,仍有一些市場人士對今年銅價飆升的前景持樂觀態度,原因是全球向可再生能源、電動汽車的轉型以及基礎設施升級的預期將推升銅的需求。

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