2022年，石油和天然气开采为加拿大的国内生产总值贡献了7.6%，而多伦多证券交易所去年的表现之所以超过了纳斯达克，也是因为石油和天然气股票所占的权重较大。不过，在油价跌至71.74美元之后，能源股的反弹行情看似已经告一段落。加拿大投资者应该想知道，能源股接下来是否还有更多的上升空间？
首先就是石油输出国组织（OPEC）宣布了四个月内的第二次石油减产。沙特阿拉伯计划将石油产量从5月份的1000万桶/日减少到7月份的900万桶/日，这是多年来幅度最大的一次减产，正在推动油价站上80美元/桶。
其次，美国政府可能会将债务上限暂停两年，避免爆发政府违约的直接危机，这对美元有利。而美元的稳定对能源股很重要，因为石油在全球市场上以美元交易。美元走势的不稳定可能会大大降低加拿大能源股票的吸引力，因为加拿大99%以上的石油都出口到了美国。如果美国避免了债务危机，对加拿大能源股是一个利好。
最后，加拿大央行将在6月7日宣布利率决定，因为4月份的通货膨胀率在3月份降至4.3%后上升至4.4%。如果加拿大央行宣布加息，可能会给能源股带来下行压力。现在看来，加拿大能源股在6月晚些时候可能会急剧上涨。考虑到能源股正在打折出售，因此，现在是买入一些加拿大能源股的合适时机，并在股价上涨之前锁定更高的股息收益。
投资者可以在目前的下跌周期中，在冬季油价反弹开始前买入下面这两只加拿大能源股。
森科能源Suncor Energy (TSX:SU)生产石油的平均成本为30-43美元/桶。如果油价上涨，该公司就可以以更高的价格出售原油，坐享更高的收益。该公司在过去两年收获了大量的自由现金流，并通过将季度股息增加148%，从2021年的0.21加元增加到2023年的0.52加元来回报股东。
Canadian Natural Resources (TSX:CNQ)拥有加拿大最大的天然气储量。在油价下跌时，该公司的大量天然气储备使其现金流保持稳定，在过去的23年里，帮助该公司在22年里实现了股息增长。森科和Canadian Natural Resources的股价在过去两个月内分别下跌了11%和5.2%。如果现在买入，首先可以分别锁定5.3%和4.78%的股息收益率，然后在冬季石油和天然气价格上涨时卖出。当然了，对这两只能源股也可以继续持有，因为能够在经济衰退时获得不断增长的股息。
除石油股外，加拿大管道运营商的股票现在也在52周低点附近交易。这些公司拥有强大的商业模式，使其能够在危机中继续与股东分享收益，比如Enbridge (TSX:ENB) 。该公司拥有长期供应合同，为其98%的服务成本带来了有保证的现金流。而且，Enbridge只有不到5%的债务是使用浮动利率的，利率上升对其产生的影响很小。作为北美最大的管道运营商，该公司没有在美国地区银行的贷款，使其不受美国银行危机的影响。
商业模式决定Enbridge是从服务费用中收取现金，并扣除维护成本、偿债成本和税收，得出可分配现金流（DCF），然后将60-70%的DCF作为股息分配给股东。增加更多的管道，扩大现有的管道，以及通过股票回购都是Enbridge增加DCF的方式。而根据2023年的DCF，该公司将可以决定2024年的股息支付。由于现金流是可预测的，因为在管道上线时就开始流动，这有助于这只能源股定期支付股息。而在下跌时买入可以帮助投资者获得更好的长期回报。
