2022年，石油和天然氣開采為加拿大的國內生產總值貢獻了7.6%，而多倫多證券交易所去年的表現之所以超過了納斯達克，也是因為石油和天然氣股票所占的權重較大。不過，在油價跌至71.74美元之後，能源股的反彈行情看似已經告一段落。加拿大投資者應該想知道，能源股接下來是否還有更多的上升空間？
首先就是石油輸出國組織（OPEC）宣布了四個月內的第二次石油減產。沙特阿拉伯計劃將石油產量從5月份的1000萬桶/日減少到7月份的900萬桶/日，這是多年來幅度最大的一次減產，正在推動油價站上80美元/桶。
其次，美國政府可能會將債務上限暫停兩年，避免爆發政府違約的直接危機，這對美元有利。而美元的穩定對能源股很重要，因為石油在全球市場上以美元交易。美元走勢的不穩定可能會大大降低加拿大能源股票的吸引力，因為加拿大99%以上的石油都出口到了美國。如果美國避免了債務危機，對加拿大能源股是一個利好。
最後，加拿大央行將在6月7日宣布利率決定，因為4月份的通貨膨脹率在3月份降至4.3%後上升至4.4%。如果加拿大央行宣布加息，可能會給能源股帶來下行壓力。現在看來，加拿大能源股在6月晚些時候可能會急劇上漲。考慮到能源股正在打折出售，因此，現在是買入一些加拿大能源股的合適時機，並在股價上漲之前鎖定更高的股息收益。
投資者可以在目前的下跌周期中，在冬季油價反彈開始前買入下面這兩只加拿大能源股。
森科能源Suncor Energy (TSX:SU)生產石油的平均成本為30-43美元/桶。如果油價上漲，該公司就可以以更高的價格出售原油，坐享更高的收益。該公司在過去兩年收獲了大量的自由現金流，並通過將季度股息增加148%，從2021年的0.21加元增加到2023年的0.52加元來回報股東。
Canadian Natural Resources (TSX:CNQ)擁有加拿大最大的天然氣儲量。在油價下跌時，該公司的大量天然氣儲備使其現金流保持穩定，在過去的23年裏，幫助該公司在22年裏實現了股息增長。森科和Canadian Natural Resources的股價在過去兩個月內分別下跌了11%和5.2%。如果現在買入，首先可以分別鎖定5.3%和4.78%的股息收益率，然後在冬季石油和天然氣價格上漲時賣出。當然了，對這兩只能源股也可以繼續持有，因為能夠在經濟衰退時獲得不斷增長的股息。
除石油股外，加拿大管道運營商的股票現在也在52周低點附近交易。這些公司擁有強大的商業模式，使其能夠在危機中繼續與股東分享收益，比如Enbridge (TSX:ENB) 。該公司擁有長期供應合同，為其98%的服務成本帶來了有保證的現金流。而且，Enbridge只有不到5%的債務是使用浮動利率的，利率上升對其產生的影響很小。作為北美最大的管道運營商，該公司沒有在美國地區銀行的貸款，使其不受美國銀行危機的影響。
商業模式決定Enbridge是從服務費用中收取現金，並扣除維護成本、償債成本和稅收，得出可分配現金流（DCF），然後將60-70%的DCF作為股息分配給股東。增加更多的管道，擴大現有的管道，以及通過股票回購都是Enbridge增加DCF的方式。而根據2023年的DCF，該公司將可以決定2024年的股息支付。由於現金流是可預測的，因為在管道上線時就開始流動，這有助於這只能源股定期支付股息。而在下跌時買入可以幫助投資者獲得更好的長期回報。
