纳斯达克最好的大麻股是哪只？结论出乎意料

最近，在大麻改革的乐观预期氛围下，大麻股再次大涨。最近几年，大麻行业一直处于被“捶打”的状况，而现在或许是重新买入大麻股票的好时机。今天，我们将目光聚焦于在纳斯达克上市的3只最大的大麻股，它们分别为Tilray Brands, Inc.（NASDAQ:TLRY）、Canopy Growth Corporation（NASDAQ:CGC）和SNDL Inc（NASDAQ:SNDL）。

这3只纳指大麻股谁才是最优之选？我们试着从公司战略，估值和增长潜力进行分析，但最终的结论可能会出乎你的意料。

这3只纳指大麻股的战略是什么？

因为美国的联邦大麻禁令，这3只在纳斯达克上市的大麻股都来自于加拿大。加拿大大麻市场我们都知道，市场规模相对较小且增长潜力已经不大，而且竞争更为激烈。因此，这3家加拿大大麻公司想要打开更大的机会就必须另辟蹊径。

• Canopy Growth已经觊觎美国市场多年：2019年宣布收购美国大麻跨州运营商（MSO）Acreage Holdings的计划，今年宣布创建特殊目的载体（SPV）Canopy USA 持有所有的美国投资。不过，Canopy Growth无法将这些美国投资纳入公司的财报当中，因此它的增长依然主要依赖于美国大麻合法化。
• Tilray Brands也是类似的美国市场战略，比如说公司收购了美国跨州运营商MedMen Enterprises的优先可转债，这是两家公司合并的预备动作。但与Canopy Growth不太一样的是，该公司还积极扩张酒业，8月宣布将收购百威英博旗下的8个精酿啤酒品牌，实现了业务的多元化。
• SNDL的战略关键词包括收购，聚焦加拿大市场以及做大做强，具体的表现包括2021年收购大麻零售商Inner Spirit Holdings，一年后收购酒业零售商并持有大麻零售商Nova Cannabis多数股权的Alcanna，今年1月宣布收购大麻萃取公司Valens。收购战略也取得了成效，SNDL去年报告净销售额122亿加元（5.25亿美元），相比上一年增长1170%。

这些纳指大麻股的估值如何？

最近几年，大麻股票的估值已经大幅缩水，上面这3只纳指大麻股也是如此，其中估值最高的Tilray的市销率也只有3。

谁的增长潜力最大？

这3只纳指大麻股既面临挑战也拥有增长机会，它们的增长潜力从低到高排序如下：

• SNDL：收购是短期催化剂，最终该公司依然要在竞争白热化的加拿大大麻市场上获取成长性。此外，酒精业务的成长性也不高，截至6月30日当季的酒零售收入同比仅增长2%。
• Canopy Growth：缩减加拿大业务或许是明智之举，但美国大麻市场的前景充满了不确定性。因此，该大麻公司依然处于稍息模式，同时将继续烧钱。
• Tilray Brands：拓展美国酒业市场是该公司的最大亮点，如此既能实现收入的增长，同时也为未来美国大麻市场的扩张创造了条件。

所以，谁才是大麻投资最佳之选？

在这个纳指大麻股名单当中，Tilray Brands是最佳之选，但也并不是太好的选择。如果真的想要投资大麻，纳斯达克或许并不是理想的选股池。相反，很多不在纳斯达克上市，但近期增长前景更好的美国大麻跨州运营商股票更值得投资。

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