商品投资者：黄金和铀或将成为2024年的赢家

2024年，随着全球经济增长，对电动汽车和基本金属的需求预计将放缓，而两种不太登对的金属可能会在大宗商品中脱颖而出，就是黄金和铀。黄金自不必说，从古至今就是价值储存和财富的象征，而2024年对于黄金将是非常友好的一年。至于铀，从20世纪40年代开始，为了制造第一批核武器，人们开始大规模开采铀。现在，能源是铀的主要用途，其作为清洁能源的特性比其潜在的破坏性更受重视。而且，与其他商品相比，黄金和铀在2023年都表现得很强劲。

黄金的“新纪元”

面对2023年四次加息（2022年加息七次），黄金表现出了惊人的韧性，去年12月中旬的价格约为每盎司2019.60美元，比年初高出10.7%。

众所周知，地缘政治风险在过去几年中刺激了对黄金的避险需求。而2024年，主要大国之间的剑拔弩张（与俄罗斯、中国以及最近的以色列-哈马斯战争）似乎不太可能消失。但一个新的事态发展应该会支持金价，就是各国央行争相成为黄金买家。大宗商品分析师表示，这对金价影响很大，因为央行财大气粗，而且有购买的权利。

BMO Capital Markets大宗商品分析师Colin Hamilton在12月中旬在BMO的Metal Matters播客中表示，“我坚信，我们已经进入了黄金的新时代。以珠宝和零售投资为主导的时期大约在十年前结束，当时宏观资产配置者成为市场价格形成的核心。现在，我们正进入央行主导的时代，新兴市场机构成为主角。他们不会因为寻求将储备从美元中分离出来而对更高的价格望而却步”。

BMO分析师在12月13日的一份报告中还指出，中国对黄金市场的影响越来越大，既通过央行和消费者的直接购买，也通过引导其他市场“去美元化”。再加上降息即将到来的共识，都将使黄金迎来一个强劲的时期。蒙特利尔银行最近将2024年的平均预测价格上调至每盎司1950美元，比之前的预测上涨了13%。同时，纽约的CPM Group预计，未来两年黄金价格将再创新高，2024年平均价格将远高于每盎司2000美元，2025年将升至每盎司2100美元以上。

铀价飙升

铀在2023年已经出现了近70%的可观涨幅，现货价格从年初的每磅不到49美元上涨到12月中旬的每磅82.30美元。在过去一年的大部分时间里，供应紧缩和需求上升推动了这种重金属价格的上涨。在新的一年里，地缘政治、气候和供应方面的担忧可能会将铀价推得更高。

首先，在迪拜举行的COP28联合国气候大会上，核能获得了新一轮的支持。去年12月初，24个国家签署了一份声明，支持将全球核能产能提高两倍，因为这是到2050年实现全球净零排放的关键。同时承诺动员对核能的投资，并呼吁世界银行和其他国际金融机构尽其所能提供资金。签署国包括加拿大、美国、日本、韩国、阿拉伯联合酋长国、英国和法国。

与会者在会议结束时达成的全球评估协议中也提到了核能。这是核能首次作为值得加速推广的低排放技术之一被明确写入文件中。国际原子能机构负责人认为这是“历史性的里程碑”，表明全球对核能的重要性达成了新的共识。

在美国，最近的立法可能会对铀价产生更直接的影响。为了减少对俄罗斯的依赖（美国五分之一以上的铀都由俄罗斯供应），美国国会于12月通过了一项法案，要求美国在国内采购部分核燃料。该法案要求到2027年底，美国国内必须提供20吨HALEU（运行美国大多数先进反应堆所需的高丰度低浓铀燃料）。该法案目前正等待总统签署。另一项旨在2028年前阻止俄罗斯进口所有铀的法案已于12月中旬提交参议院。

Red Cloud矿业分析师David Talbot在12月11日的一份报告中称，鉴于现货市场紧俏，对俄罗斯禁令的威胁已经影响了市场情绪，对已经超过82美元/磅的现货市场的影响可能是巨大的。“在市场稳定下来之前，我们可能会立即看到恐慌和投机，导致价格飙升。”

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