辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）也曾有过自己的光辉岁月，但在新冠业务销售额下降以及专利悬崖的双重压力之下，该制药商股价较其2021年底创出的高点下跌超过50%，过去12个月下跌超过30%。公司销售额和利润也大幅下降。
不过，我们现在依然有5个理由买入这只制药商股票。
辉瑞股价近期的下跌基本可以归咎于COVID-19产品需求的持续下降，新冠疫苗Comirnaty以及新冠口服药Paxlovid的销售额跳水。不过所幸的是，该公司COVID-19销售额预计已经触底，存货减值以及业绩同比压力大大减轻。此外，辉瑞预计将在2025年上市新冠和流感的联合疫苗，这一新产品预计将提振该公司明年的销售额。
未来几年，辉瑞的多款重磅药，比如说Eliquis、Ibrance、Vyndaqel和Xtandi的专利将会到期，并且专利悬崖预计到2030年将导致公司年收入相应减少大约170亿美元。不过，2024年上半年的新产品以及现有产品新的适应症预计将为公司新增大约200亿的年收入。辉瑞的研发管线和增长潜力可期，比如说呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo、多发性骨髓瘤药物Elrexfio，以及偏头痛药物Nurtec和Vydura。
内生性的新药研发或许可以弥补专利悬崖导致的收入损失，但想要让辉瑞恢复强劲的增长，可能还有赖于商业开发活动，比如说外延式的并购。公司预计商业开发活动到2030年将为公司新增250亿美元的年收入。最近，辉瑞宣布收购Seagen，后者的抗癌药今年有望给公司增加超过30亿美元的销售额，而且这一数字接下来几年几乎肯定还将大幅增长。
很多投资者现在只聚焦于辉瑞当前面临的困境，忽视了它的发展前景。因此，该制药商的估值大幅下移，目前股票的动态市盈率只有12.7，远低于标普500指数医疗板块的19.4。
辉瑞的投资者也不是干等股价的反弹，这个过程中还可以获得不错的股息。辉瑞股票目前股息率近6%，在生物制药股票当中排名靠前，而且2010年以来每年都上调股息。在该公司的四季度业绩会当中，首席财务官David Denton将股息增长列为资本配置首要任务。
