輝瑞製藥Pfizer（NYSE:PFE）也曾有過自己的光輝歲月，但在新冠業務銷售額下降以及專利懸崖的雙重壓力之下，該製藥商股價較其2021年底創出的高點下跌超過50%，過去12個月下跌超過30%。公司銷售額和利潤也大幅下降。
不過，我們現在依然有5個理由買入這只製藥商股票。
輝瑞股價近期的下跌基本可以歸咎於COVID-19產品需求的持續下降，新冠疫苗Comirnaty以及新冠口服藥Paxlovid的銷售額跳水。不過所幸的是，該公司COVID-19銷售額預計已經觸底，存貨減值以及業績同比壓力大大減輕。此外，輝瑞預計將在2025年上市新冠和流感的聯合疫苗，這一新產品預計將提振該公司明年的銷售額。
未來幾年，輝瑞的多款重磅藥，比如說Eliquis、Ibrance、Vyndaqel和Xtandi的專利將會到期，並且專利懸崖預計到2030年將導致公司年收入相應減少大約170億美元。不過，2024年上半年的新產品以及現有產品新的適應症預計將為公司新增大約200億的年收入。輝瑞的研發管線和增長潛力可期，比如說呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo、多發性骨髓瘤藥物Elrexfio，以及偏頭痛藥物Nurtec和Vydura。
內生性的新藥研發或許可以彌補專利懸崖導致的收入損失，但想要讓輝瑞恢復強勁的增長，可能還有賴於商業開發活動，比如說外延式的並購。公司預計商業開發活動到2030年將為公司新增250億美元的年收入。最近，輝瑞宣佈收購Seagen，後者的抗癌藥今年有望給公司增加超過30億美元的銷售額，而且這一數字接下來幾年幾乎肯定還將大幅增長。
很多投資者現在只聚焦於輝瑞當前面臨的困境，忽視了它的發展前景。因此，該製藥商的估值大幅下移，目前股票的動態市盈率只有12.7，遠低於標普500指數醫療板塊的19.4。
輝瑞的投資者也不是乾等股價的反彈，這個過程中還可以獲得不錯的股息。輝瑞股票目前股息率近6%，在生物製藥股票當中排名靠前，而且2010年以來每年都上調股息。在該公司的四季度業績會當中，首席財務官David Denton將股息增長列為資本配置首要任務。
