近期，加拿大經濟陷入是否步入衰退的激烈討論，議會內部就此議題展開多輪爭辯。從經濟數據來看，加拿大國內生產總值已連續兩個季度按年化口徑出現收縮，2025 年末環比下滑 0.2%，2026 年初再度回落 0.1%，從定義上已符合技術性衰退標準。
面對市場與政壇的爭議，加拿大央行行長 Tiff Macklem 公開表態，他認為當前加拿大經濟整體表現疲軟，但並不能判定為陷入全面衰退。他解釋，過去一年加拿大經濟基本處於停滯狀態，整體規模未明顯增長，也未大幅萎縮，月度、季度數據波動較大。
在央行行長看來，經濟學範疇內的衰退，指經濟活動出現大範圍、持續性下滑且時長超過一個季度，而加拿大目前並未觸及這一標準。一季度僅小幅負增長，超半數行業依舊實現同比擴張；同時國內失業率穩定在 6.5% 至 7% 區間，並未出現全域經濟走弱的現象。此次 GDP 收縮，主要源於汽車、卡車等出口品類下滑，能源類出口則保持增長，行業分化特徵顯著。對此，Macklem 明確表示，不會用 “衰退” 定義當下經濟，並強調央行會持續研判形勢，隨時出臺應對舉措。加拿大央行副行長也同樣提醒市場，不必過度解讀技術性衰退的統計概念。
經濟議題如今已成為加拿大政壇焦點。執政黨自由黨結合就業數據淡化經濟壓力，反對黨保守黨則持續就經濟現狀發難，雙方分歧明顯，相關辯論持續佔據議會議程。
經濟前景存在不確定性的背景下，具備穩定回報的高股息個股受到市場關注，成為資金避險與配置的重要選擇。
加拿大帝國商業銀行（TSX:CM）作為本土大型銀行，業務覆蓋個人金融、企業銀行、財富管理及資本市場等多個板塊，多元業務結構使其具備較強抗風險能力。該行 2026 年第二季度業績表現亮眼，調整後淨利潤同比大幅提升，其中資本市場業務利潤同比增長四成，在經濟波動環境下實現盈利增長。
公司最新宣佈季度普通股股息為每股 1.07 加元，能夠為投資者提供持續穩定的現金收益。不過需要留意的是，該行深度佈局加拿大居民信貸與房貸業務，若就業、樓市出現明顯走弱，或將帶來信貸損失風險。立足中長期視角，該股兼具收益、規模與復蘇潛力。
公用事業企業 Fortis（TSX:FTS）同樣具備突出的防禦屬性，業務遍佈加拿大與美國，主營發電、電力輸送及天然氣配送。當前北美地區大量新建人工智能數據中心，推動電力需求持續上升，電網升級、燃氣發電設施建設需求隨之增加，為公司發展帶來利好。
按照現有規劃，公司 288 億加元資本項目將推動資產基準每年提升 7%，依託新增資產產生的營收與利潤，公司股息有望保持每年 4% 至 6% 的增速。截至目前，Fortis 已連續 52 年上調股息，當前股息收益率為 3.3%。此外，加拿大全國電網建設規劃落地後，也有望進一步擴大其資本投入空間，為長期發展再添動力。
整體而言，加拿大經濟雖未被官方認定為全面衰退，但疲軟態勢已成共識，市場不確定性仍存。對於投資者來說，佈局基本面扎實、分紅穩定的優質股息標的，能夠更好地應對市場震盪，把握長期投資機會。
