人工智能概念略微降温之际，美国股票市场出现全面上涨的态势。
5月16号，一项少人关注的美股道琼斯指数创历史新高，盘中首次突破了4万点大关，这一新迹象让大家对美国经济的未来预期更为乐观。
要知道，近些年来的美股大牛市体现为科技当道，美联储不断加息以来，更成为超大科技的舞台。科技巨头风光无限之下，传统企业都显得暗淡。
而道琼斯指数被认为是传统工业时代的代表，与标普500和代表创新科技的纳斯达克相比，显得有些过时，走势也是不温不火，很少出现在财经媒体头条。
道琼斯成分股中最为知名的公司包括同属“科技七巨头”的苹果和微软，还有可口可乐和高盛等传统巨头。
尽管近期人工智能赛道最为火热，但带领道指从3万点跨越4万点大关的，并非代表大科技的苹果和微软，而是华尔街大行高盛。
道指从3万点上涨到4万点期间，高盛累计上涨了113%，为道指贡献了约1500点，贡献处于第二位的是美国最大商业健康险公司联合健康。
要说美股趋势最大的变化，那就是中小科技预期向下的背景下，大科技和AI概念都有些许降温，但“迷因股”卷土重来，二日游后销声匿迹。之后，道指一举突破4万点，华尔街对宏观经济表现出更为乐观的情绪。
迷因股（Meme Stocks）出现于2021年，那时美股正处于美联储货币宽松政策带来的“水牛”之中，年轻人们手上有国家发的现金补助，又因为疫情有大把的空闲时间上网。
有“带头大哥”在Reddit论坛的Wallstreetbet板块发帖，号召年轻的美国散户买入被机构做空的股票，从而引发了史诗级的“散户逼空华尔街”事件。不少参与做空的机构亏损惨重，当然参与的散户最终也大都是一地鸡毛。
此次，又是“带头大哥”网上发帖，造成一批散户涌入相关股票。
可惜时过境迁，一方面华尔街已经从2021年大战中吸取了教训，应对更得心应手；另外一方面，类似2021年那样推动股价飙升的条件，也已不复存在了。消费者过剩的储蓄大部分都被花掉了，而利率也要高得多。
毫无意外，这次迷因股的卷土重来仅仅两天就过去了，随着美股的普遍上涨，迷因股呈现缩量大跌态势。
比较有趣的是，迷因股的集结地Reddit (NYSE:RDDT)拖了两年，总算在2024年3月份纽交所完成上市。
5月17日Reddit股价单日大涨10%，但这与迷因股毫无关联，而是因为OpenAI宣布与Reddit建立合作伙伴关系，两家公司在内容和广告方面展开合作，从而Reddit也成为根正苗红的AI概念股。
按照指数编制规则，美国科技股大牛市下，道指肯定远远跑输标普500。
一个简单的例子，英伟达已经成为标普500中的第三大公司，但并没有纳入道指。道指中芯片制造代表是英特尔，年初至今大跌36%，与大涨的英伟达形成鲜明对比。
此次道指突破4万点大关的意义在于，美股已经从大科技牛扩散到更广泛的领域，伴随着通胀放缓及降息的来临，传统产业的潜在获利空间也打开了。
伴随着美股三大股指均达到历史高位，AI概念略显疲态，大科技股票的上涨脚步放缓之下，情绪面上，“危险论”一直笼罩着市场。
与不断推迟的美联储降息预期不断推迟同步，市场预计的大科技带头的大跌也迟迟没有出现。
美国4月份低于市场预期的CPI数据公布后，华尔街各大投行依然坚持自己早期的降息预测。
小摩认为，美联储将在7月首次降息；大摩则维持美联储将于9月首次降息判断；高盛称，维持美联储7月首次降息25个基点的预期，此后美联储每季度降息一次。
道指的火热大涨之下，投行们普遍出现了“恐高”情绪，认为目前的股市估值已经处于历史高位，缺乏进一步上涨的空间。
高盛首席美国股票策略师David Kostin上周接受采访时表示，2024年美股的涨势已经结束。
Kostin认为，目前没有经济、估值或盈利方面的理由支持股市继续上行，从现在到年底，投资美股的回报基本上为零。
当下，标普500已经涨到了5300点高位，这已经达到了多数投行在年初时预测的2024年度目标，而且是在美联储并没有降息的前提之下。这种大幅超出预期的上涨动力还是源于AI的发展。
因此，接下来投行们比较谨慎，但依然投注于经济放缓下美联储加息超预期，以及AI的资本支出势头能够保持。
英伟达自3月8日高点回落以来，已经有两个多月的盘整，正接近前期高位，5月22日将公布的财报会对市场产生重大影响。
不过，一份“好财报”并不足以满足华尔街的胃口，从已发布财报的相关企业来看，再次出现“炸裂”业绩的可能性也不大。
接下来美股市场放缓的概率更大，但从道指走势来看，基本不会出现大幅下跌。
巴菲特公布的最新持仓也从侧面证实了美股市场增长会放缓。巴菲特正采取了更为保守的策略，大幅增持保险巨头安达(NYSE:CB)，并进一步出售苹果股票以锁定盈利。
目前伯克希尔账目上已经有超过1800亿美元的现金储备。巴菲特还指出，到二季度末，现金储备持有量可能攀升至2000亿美元。
从老爷子的投资历史来看，美股正接近调整期，但道指的突破给市场带来一定的安全感。
