最近，美国股市的赢家和输家之间出现了鲜明的分歧。摩根士丹利首席美国股票策略师 Michael Wilson 预计赢家将继续获胜——他建议客户保持相应的投资组合定位，在情况发生变化之前，应继续投资于优质成长股。但除了对在 2024 年占据市场主导地位的优质大盘成长股保持充足的配置外，威尔逊还建议持有一些防御性股票，以防万一。
该分析师在一份报告中表示：“由于宏观数据普遍走软（今年迄今），许多质量较低且经济敏感的市场领域已经落后，而少数优质超级大盘股表现优异。”
看跌者认为，市场过度依赖英伟达 (NVDA) 等少数股票，这是标普 500 等大型股指数的潜在弱点。但摩根士丹利团队计算了数据，发现市场宽度狭窄并不意味着短期回报疲软。相反，标准普尔 500 指数通常会继续攀升。
因此，威尔逊表示，目前的股市领头羊可能会继续表现出色，直到情况发生变化。至于这种变化可能是什么，这位策略师已经设想了几种情况，这些情况可能会导致当前表现最好的股票落后或引发普遍的回落。
其中之一就是经济增长和通胀的重新加速。在这种情况下，市场领导地位可能会转向落后者，如小盘股、地区银行、道琼斯运输平均指数成分股和低质量周期股。另外，美国国债市场期限溢价的突然飙升可能会引发投资者去年秋天目睹的类似大规模抛售。尽管这种情况似乎不太可能发生。
最后，进入夏季对股市最可能的威胁将是增长恐慌，这可能会将令人失望的经济数据转化为市场的坏消息。在这种情况下，虽然优质大盘股的表现应该会继续好于平均水平，但防御性股票可能会夺取市场领导地位——尽管在这种情况下，这种情况很可能发生在股市下跌的背景下。
周一，美国股市涨跌互现，许多在 2024 年推动市场上涨的大型股下跌，而其他股票似乎上涨。高涨的科技股纳斯达克综合指数下跌 31 点，或 0.2%，至 17,659 点，而标准普尔 500指数上涨 19 点，或 0.4%，至 5483 点。
