最近，美國股市的贏家和輸家之間出現了鮮明的分歧。摩根士丹利首席美國股票策略師 Michael Wilson 預計贏家將繼續獲勝——他建議客戶保持相應的投資組合定位，在情況發生變化之前，應繼續投資于優質成長股。但除了對在 2024 年佔據市場主導地位的優質大盤成長股保持充足的配置外，威爾遜還建議持有一些防禦性股票，以防萬一。
該分析師在一份報告中表示：“由於宏觀數據普遍走軟（今年迄今），許多質量較低且經濟敏感的市場領域已經落後，而少數優質超級大盤股表現優異。”
看跌者認為，市場過度依賴英偉達 (NVDA) 等少數股票，這是標普 500 等大型股指數的潛在弱點。但摩根士丹利團隊計算了數據，發現市場寬度狹窄並不意味著短期回報疲軟。相反，標準普爾 500 指數通常會繼續攀升。
因此，威爾遜表示，目前的股市領頭羊可能會繼續表現出色，直到情況發生變化。至於這種變化可能是什麼，這位策略師已經設想了幾種情況，這些情況可能會導致當前表現最好的股票落後或引發普遍的回落。
其中之一就是經濟增長和通脹的重新加速。在這種情況下，市場領導地位可能會轉向落後者，如小盤股、地區銀行、道瓊斯運輸平均指數成分股和低質量週期股。另外，美國國債市場期限溢價的突然飆升可能會引發投資者去年秋天目睹的類似大規模拋售。儘管這種情況似乎不太可能發生。
最後，進入夏季對股市最可能的威脅將是增長恐慌，這可能會將令人失望的經濟數據轉化為市場的壞消息。在這種情況下，雖然優質大盤股的表現應該會繼續好于平均水平，但防禦性股票可能會奪取市場領導地位——儘管在這種情況下，這種情況很可能發生在股市下跌的背景下。
週一，美國股市漲跌互現，許多在 2024 年推動市場上漲的大型股下跌，而其他股票似乎上漲。高漲的科技股納斯達克綜合指數下跌 31 點，或 0.2%，至 17,659 點，而標準普爾 500指數上漲 19 點，或 0.4%，至 5483 點。
