周四，美国最新的CPI数据发布后，美联储降息预期升温，拖累美股“七巨头”股价跳水并创出去年以来的最大跌幅，标普500指数去年11月以来最长的连涨势头也戛然而止。
投资者纷纷撤离被称为“七巨头”的股票，即苹果Apple（NASDAQ:AAPL）、微软Microsoft（NASDAQ:MSFT）、英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、亚马逊Amazon.com（NASDAQ:AMZN）、Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）和特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA），这是近一年来最大的抛售潮。
通胀数据引发市场推测美联储可能会在9月降息，资金从今年的赢家中流出，促使iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（BATS:MTUM）创下5月以来最糟糕的一天表现。
按照正常逻辑，降息预期利好股市，但为何这次美国超大市值科技股不涨反跌？市场人士分析，这其实是避险资金的特征所决定的。在此之前，每次通胀超预期的时候，由于类似英伟达这样的大型科技公司的基本面驱动力是人工智能（AI），和通胀和经济的相关性低，因此受到了避险资金的青睐，这也是美股上半年最流行的策略。
如今通胀放缓，降息交易再起，市场开始出现轮动。
这从今天的盘面上可见一斑。标普500指数虽然下跌了1%，但有400只成分股上涨，上涨股票家数远多于下跌股数。非市值加权的标普500指数大涨1.2%，而代表小盘股，成分股公司通常信用评级较低且借贷需求较高的罗素2000指数更是大涨3.2%。住宅建筑商，比如说D.R. Horton Inc（NYSE:DHI）、PulteGroup Inc（NYSE:PHM）和Lennar Corp（NYSE:LEN）领涨标普500指数，公用事业股票上涨2%，料创4月以来的最大单日涨幅。
F/m Investments的首席执行官Alexander Morris表示，虽然一天的走势不足以构成趋势，但这也给投资者的资产配置策略提了一个醒，除了一味做多七大科技股或者是大科技板块，现在是否是调仓换股的时机？另有专家分析，未来一段时间里纳指很有可能会跑不赢小盘股和生物科技这些利率敏感板块。
今年以来截至本周三，纳斯达克100指数已上涨23%，市值增加了超过6万亿美元。在此期间，美股的上涨由极少数几家科技龙头带动，可供投资者选择的股票池非常狭窄。但是，如果美联储启动降息，股市集中度过高的问题有望得到缓解，投资者的选择也会更多。
