週四，美國最新的CPI數據發佈後，美聯儲降息預期升溫，拖累美股“七巨頭”股價跳水並創出去年以來的最大跌幅，標普500指數去年11月以來最長的連漲勢頭也戛然而止。
投資者紛紛撤離被稱為“七巨頭”的股票，即蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）、微軟Microsoft（NASDAQ:MSFT）、英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA）、Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN）、Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:META）和特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA），這是近一年來最大的拋售潮。
通脹數據引發市場推測美聯儲可能會在9月降息，資金從今年的贏家中流出，促使iShares MSCI USA Momentum Factor ETF（BATS:MTUM）創下5月以來最糟糕的一天表現。
按照正常邏輯，降息預期利好股市，但為何這次美國超大市值科技股不漲反跌？市場人士分析，這其實是避險資金的特徵所決定的。在此之前，每次通脹超預期的時候，由於類似英偉達這樣的大型科技公司的基本面驅動力是人工智能（AI），和通脹和經濟的相關性低，因此受到了避險資金的青睞，這也是美股上半年最流行的策略。
如今通脹放緩，降息交易再起，市場開始出現輪動。
這從今天的盤面上可見一斑。標普500指數雖然下跌了1%，但有400只成分股上漲，上漲股票家數遠多於下跌股數。非市值加權的標普500指數大漲1.2%，而代表小盤股，成分股公司通常信用評級較低且借貸需求較高的羅素2000指數更是大漲3.2%。住宅建築商，比如說D.R. Horton Inc（NYSE:DHI）、PulteGroup Inc（NYSE:PHM）和Lennar Corp（NYSE:LEN）領漲標普500指數，公用事業股票上漲2%，料創4月以來的最大單日漲幅。
F/m Investments的首席執行官Alexander Morris表示，雖然一天的走勢不足以構成趨勢，但這也給投資者的資產配置策略提了一個醒，除了一味做多七大科技股或者是大科技板塊，現在是否是調倉換股的時機？另有專家分析，未來一段時間裡納指很有可能會跑不贏小盤股和生物科技這些利率敏感板塊。
今年以來截至本週三，納斯達克100指數已上漲23%，市值增加了超過6萬億美元。在此期間，美股的上漲由極少數幾家科技龍頭帶動，可供投資者選擇的股票池非常狹窄。但是，如果美聯儲啟動降息，股市集中度過高的問題有望得到緩解，投資者的選擇也會更多。
