华尔街投行为何转为看空大型矿业公司股票？

随着美国总统大选的时间临近，在矿业领域，机构和投资者情绪开始发生一些微妙的变化。本周，由于华尔街投行摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）宣布将英美资源集团（Anglo American Plc）的股票评级从“增持”下调至“中性”，该公司股票应声下跌了2.1%。

同时被下调评级的还有瑞典的Boliden AB，评级从“中性”被下调至“减持”，导致Boliden股价周三（10月9日）下跌超过3%。

摩根大通分析师表示，如果美国在11月的总统大选后决定征收关税，矿业股的价值可能会蒸发20%。分析师Dominic O’Kane和他的团队在一份报告中写道：“金属市场还没有为贸易相关的结果（如更高的关税）风险上升定价，但是客户已经表示了担忧。”

摩根大通的分析显示，在基本金属和铁矿石价格下跌超过10%的情况下，大型矿业公司股票的公允价值可能下跌10%至20%。

该投行认为，在特朗普执政期间，关税是导致矿业股在2017-2018年下跌超过10%的关键因素。

目前，在距离美国总统选举投票日还有四周时间之际，《纽约时报》10月8日公布的最新全国民调显示，哈里斯以49%的投票意向领先于特朗普的46%。

科罗拉多矿业学院佩恩公共政策研究所（Payne Institute for Public Policy）研究员Gregory Wischer本周表示，无论选举结果如何，关税仍将是美国矿产政策的核心。哈里斯政府很可能会维持拜登政府对中国进口矿产品征收关税的做法，而特朗普政府则可能会大幅提高关税，包括可能对中国进口产品征收60%的关税，并对所有进口产品征收10%的关税。

在大型矿业公司股票面临美国大选逆风之际，投资者或许可以将目光转向一些在安全管辖区内勘探或者开发矿产项目、拥有强大管理团队、严格财务纪律以及运营成功经历的初级公司。

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