无论股市表现如何，投资者总能找到一些没有跟上大盘步伐的公司。今年，制药巨头默克公司(MRK)就是其中之一：这家制药商的股价在2024年下跌了2%，而大盘标准普尔500指数上涨了21%。
即使我们缩小范围，默克公司近年来的表现也并不特别好。在过去十年中，该公司的表现远远落后于标准普尔500指数。
这是否意味着投资者应该远离默克公司？也许不是。让我们看看它在未来五年的表现如何。
默克最重要的产品是Keytruda，这是一种已获批用于治疗多种疾病的抗癌药物。自去年以来，Keytruda一直是全球最畅销的药物，销售额达250亿美元。默克当年的总收入为601亿美元，因此Keytruda约占公司总收入的41.5%。
到2029年，Keytruda的发展轨迹会是怎样的？据估计，这种药物的销售额应该会持续增长到2028年，届时其销售额将达到300亿美元以上的峰值。然而，默克将失去这个摇钱树的专利独占权，因此Keytruda的销售额将急剧下降，很可能拖累默克的全部收入。
值得庆幸的是，默克有一个计划。该公司正在开发Keytruda的皮下注射版本，该公司认为目标人群将占Keytruda的2028年总患者群体的50%左右。
目前尚不清楚有多少人会真正改用皮下注射版本，该版本的专利独占期将延长至2028年以后，但到本世纪末，该公司应该会推出替代Keytruda的产品。
而默克的业务不仅限于这一单一产品。该公司最近获得了Winrevair的批准，这是一种具有新作用机制的肺动脉高压疗法。一些分析师表示，到2029年，Winrevair的销售额可能达到39亿美元，因此它应该可以帮助默克弥补Keytruda的销售损失。该制药商的产品组合中还有其他产品至少到2028年仍将表现良好，例如两款HPV疫苗Gardasil和Gardasil 9。
此外，该公司拥有丰富的产品线，有80多个项目处于二期研究，30多个项目处于三期试验。并非所有产品都能上市，但预计到2029年将有许多全新的批准和标签扩展。
默克公司在未来几年可能面临一个关键的逆风：临床阶段的生物技术公司Summit Therapeutics (SMMT)正在开发一种名为ivonescimab的抗癌药物。Summit从该药物的原始创造者、总部位于中国的康方生物获得了ivonescimab的许可。
默克公司长期以来一直是制药行业的领导者。过去五年几乎无法代表公司的潜力。该公司强大的基础业务、创新能力和强劲的股息计划使其成为值得考虑的优秀股票。关于最后一点，默克公司在过去五年中将派息提高了71%，目前的股息收益率为2.8%，高于标准普尔500指数1.3%的平均水平。随着股息再投资，默克公司可以在未来五年及以后取得强劲业绩。对于长期投资者来说，这只股票仍然是一个绝佳的选择。
