周三，Marvell Technology (NASDAQ: MRVL）股价大涨23.19%，原因是该数据基础设施半导体制造商发布的2025财年第三季度（截至2024年11月2日）财报显示，得益于人工智能（AI）相关产品，尤其是定制AI芯片的强劲需求，该季度业绩和第四季度展望均超出华尔街预期。投资者对这一业绩和财测做出了积极的反应。
首席执行官Matt Murphy表示，管理层预计“强劲的增长势头将延续至下一个财年”。
主要财务数据（同比变化）
| 指标 | 2024财年Q3 | 2025财年Q3 | 同比变化 |
| 总营收 | 14.2亿美元 | 15.2亿美元 | +7% |
| GAAP营业利润 | -1.463亿美元 | -7.028亿美元 | 亏损扩大380% |
| GAAP净利润 | -1.643亿美元 | -6.763亿美元 | 亏损扩大312% |
| 调整后净利润 | 3.541亿美元 | 3.73亿美元 | +5% |
| GAAP每股收益(EPS) | -0.19美元 | -0.78美元 | 亏损扩大311% |
| 调整后每股收益(EPS) | 0.41美元 | 0.43美元 | +5% |
（注：GAAP指美国公认会计准则；调整后数据排除了重组费用、无形资产摊销、股权激励支出等一次性项目影响。）
根据华尔街预期，本季度的调整后每股收益为0.40美元，收入为14.5亿美元，而Marvell实际数据分别为0.43美元和15.2亿美元，均超出分析师的估计。
公司报告称，本季度运营活动产生了5.363亿美元的现金，同比增长7%。截至第三季度末，公司持有现金及现金等价物总计8.681亿美元，较上一季度增长7%；长期债务为39.7亿美元。
在不同终端市场中，数据中心业务表现尤为亮眼，其收入年同比增长高达98%，达到11亿美元，占总营收的72%，远高于去年同期的39%。这主要得益于公司AI相关产品（如定制AI芯片和AI数据中心互联产品）的强劲需求。
以下是各终端市场的具体表现：
| 终端市场 | 2025财年Q3收入 | 同比变化 |
| 数据中心 | 11亿美元 | +98% |
| 企业网络 | 1.509亿美元 | -44% |
| 运营商基础设施 | 8470万美元 | -73% |
| 消费领域 | 9650万美元 | -43% |
| 汽车/工业市场 | 8290万美元 | -22% |
| 总计 | 15.2亿美元 | +7% |
除数据中心业务外，其他四大终端市场依旧呈现同比下滑趋势。这种表现符合当前半导体行业的整体趋势，而并非Marvell单独存在的问题。
对于第三季度的业绩和即将到来的第四季度，Marvell的首席执行官Matt Murphy评论道：
“AI需求的强劲驱动下，公司2025财年第三季度的营收环比增长19%，大幅超出我们指引范围的中值。进入第四季度，我们预计营收将环比再增长19%，同比增速加速至26%，标志着Marvell步入增长新纪元。”
他进一步提到：“第三季度的卓越表现，以及我们对第四季度的强劲预期，驱动力主要都是目前已经量产的定制AI芯片项目，同时云计算客户对我们市场领先的互联产品的需求持续强劲。”
Murphy还表示，除了预期本财年强势收尾，管理层还预计“这一强劲增长势头将延续至2026财年”。
对于2025财年第四季度（2025年1月底/2月初结束），管理层预计：
相比之下，华尔街此前预期第四季度调整后每股收益为0.52美元，收入16.5亿美元，显然Marvell的业绩指引大大超过市场预期。
尽管2025财年第三季度的营收和盈利增速较为温和（分别为+7%和+5%），但第四季度的强劲展望显示，在人工智能驱动的数据中心业务的推动下，公司已经进入增长的新阶段。此外，随着其他终端市场需求的逐步改善，公司在未来几个季度有望显示出更强的业绩弹性。
分析师一致认为，AI领域的强劲需求，以及Marvell快速增长的AI定制芯片和互联产品业务，正在推动公司转型为一家以数据中心为核心业务的领导型企业。这将为投资者带来长期增长机遇。
