周二（2月25日），美国总统特朗普签署一项行政令，要求商务部依据《1962年贸易扩展法》第232条款，对进口铜是否构成“国家安全风险”展开调查。此举被视为特朗普政府贸易政策的又一重大动作，并迅速引发全球铜价剧烈波动。
纽约商品交易所（COMEX）铜价单日飙升4.9%，与伦敦金属交易所（LME）基准价的价差一度扩大至每吨1000美元以上。交易商正加紧将铜运往美国，以避免潜在关税冲击。
尽管白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗声称，此举旨在遏制中国在全球铜产业链的扩张并强化美国供应链安全，但美国主要铜进口来源国实为智利、加拿大和墨西哥。此外，根据美国官方数据，2024年美国铜出口额达113亿美元，进口额为96亿美元，实际处于贸易顺差状态。
潜在的关税壁垒正推动全球铜向美国市场的转移。行业消息称，嘉能可、托克集团等巨头近期密集从南美向美国发货，甚至考虑调用LME亚洲仓库的库存。LME数据显示，过去四天亚洲仓库铜流出量激增9.3万吨，创2013年以来最大降幅。
与此同时，美国本土矿业公司以及拥有在美资产的公司或将成为政策红利的潜在受益者。
处于勘探和开发阶段的矿业公司Metallic Minerals Corp (TSXV: MMG, OTCQB: MMNGF)的总裁Scott Petsel在《金属之巅》（METALS 100）访谈中表示，该公司不仅获得了包括Newcrest Mining（Newmont Mining）和Eric Sprott在内的战略投资者的投资，同时公司全资拥有的位于科罗拉多州西南部的La Plata项目拥有斑岩型铜银资源，是过去几年北美铜矿项目中的最佳矿段之一。
此外，美国太平洋矿业公司American Pacific Mining (CSE:USGD,OTCQX:USGDF) 宣称，公司在蒙大拿州的麦迪逊铜金项目（Madison Copper-Gold）和阿拉斯加的帕尔默铜锌项目（Palmer Copper-Zinc）“契合政府提振国内供应的战略需求”。该公司CEO沃里克·史密斯（Warwick Smith）表示：“美国政策趋势凸显了本土铜资产的战略价值，我们有望为清洁能源转型提供关键资源支撑。”
