美国长期数据研究显示，股息发放状况是影响投资回报的重要因素，其中“股息增长或新开启派息”的公司在1973年至2023年间的年均总回报率高达10.19%，而从未发放过股息的公司仅有4.27%。这说明企业一旦具备相对稳定的盈利来源，通常会更愿意向股东派息，从而帮助投资人获得更好的长期回报。
以下是各种股息状态股票的长期年均总回报率：
| 股息状态 | 1973-2023年期间的年均总回报率 |
| 股息增长和启动派息的股票 | 10.19% |
| 派息股票 | 9.17% |
| 股息政策没有变动的股票 | 6.74% |
| 没有股息的股票 | 4.27% |
| 削减或取消派息的股票 | (0.63%) |
| 等权重标普500指数 | 7.72% |
数据来源: Ned Davis Research and Hartford Funds.
在当前外部环境复杂、2025年市场潜在波动性提升的背景下，越来越多人士开始关注能带来稳健现金流的优质派息股。以下两只美股医疗板块的派息公司，近期因估值与股息收益率等因素而在市场上颇受青睐。
首先是制药龙头辉瑞（Pfizer, NYSE: PFE）。疫情期间，辉瑞凭借新冠疫苗与口服新冠治疗药物Paxlovid快速增长，但随着疫情影响趋于缓和，相关营收快速回落。但值得注意的是，辉瑞四季度收入同比增长7%，剔除新冠产品后的增速更是高达12%的营收。与此同时，该公司降本措施效果显著，成本削减了数十亿美元，而Seagen收购提振了它的肿瘤业务，有望推动未来的成长。
近期股价下滑后，该股股息率已升至6.7%，并且公司首席执行官Albert Bourla明确表示会维持并持续上调股息。辉瑞股票当前的动态市盈率仅为8.7，远低于过去五年平均值的10.6。
另一家值得关注的医疗股息股票是医疗器械企业美敦力（Medtronic）。该股当前股息率3.3%，近五年派息年均增幅约5%，且连续47年提高股息。
美敦力正在探索AI和机器学习与公司产品（比如说手术机器人设备）的整合。公司增长稳健，截至1月24日的第三财季调整后营收同比增长4.1%，同时预计今年的盈利增速将达两位数百分比。美敦力拥有多元化的产品线和在研管线，股票动态市盈率目前为14.7，同样低于过去五年均值的17.5。
对于投资人而言，兼具高股息和稳定盈利能力的企业往往能在潜在的市场波动中展现出更强的抗风险属性。进入2025年，考虑到外部环境的不确定性，那些稳健派息且拥有增长潜力的标的或许能为投资组合带来更强的防御与收益支撑。
