近期一系列美国经济数据显示通胀重燃、经济活动放缓，这加剧了人们的担忧，即全球最大经济体可能正走向滞胀期。在经历了强劲的假日季之后，1月份美国消费者支出出现近四年来的最大降幅。美国民众对经济前景越来越悲观，企业则警告称，特朗普政府的激进关税政策将导致价格上涨。
经济学家警告称，不要过分依赖一个月的数据，尤其是当数据受到严寒天气等因素影响时。但如果未来几个月滞胀风险（即经济同时面临增长乏力和通胀高企的局面）成为现实，美联储将面临两难选择：是支持劳动力市场，还是继续其长达数年的抗通胀斗争。
安永首席经济学家Gregory Daco表示，空气中有一丝滞胀的味道，但我们还没有到那一步。过去一周的事态发展表明，情绪指标正在软化，支出也在软化，而对通胀的担忧——至少是通胀预期——正在上升。
情绪恶化的主要原因被归咎于特朗普总统的经济议程。这包括对美国最大贸易伙伴的惩罚性关税，以及他大幅削减公共支出的誓言——此举已导致联邦工作人员裁员。目前，最令人担忧的信号来自预期和情绪调查。
2月份消费者信心指数出现近四年来的最大降幅，反映出各年龄层和收入群体的普遍下降。对未来一年的通胀预期升至2023年以来的最高水平，反映出近期鸡蛋价格的上涨以及特朗普计划中的关税导致的预期价格上涨。与此同时，本月商业活动以2023年9月以来最慢的速度扩张，受服务业拖累，而1月份零售销售出现近两年来的最大降幅。
美联储官员开始承认，在通胀仍然高企的情况下，经济增长可能会放缓。如果历史可以作为指导，美联储将积极采取行动，控制价格和未来通胀预期。随着通胀预期的上升，即使经济出现疲软，美联储也可能被迫保持高借贷成本。
