近期一系列美國經濟數據顯示通脹重燃、經濟活動放緩，這加劇了人們的擔憂，即全球最大經濟體可能正走向滯脹期。在經歷了強勁的假日季之後，1月份美國消費者支出出現近四年來的最大降幅。美國民眾對經濟前景越來越悲觀，企業則警告稱，特朗普政府的激進關稅政策將導致價格上漲。
經濟學家警告稱，不要過分依賴一個月的數據，尤其是當數據受到嚴寒天氣等因素影響時。但如果未來幾個月滯脹風險（即經濟同時面臨增長乏力和通脹高企的局面）成為現實，美聯儲將面臨兩難選擇：是支持勞動力市場，還是繼續其長達數年的抗通脹鬥爭。
安永首席經濟學家Gregory Daco表示，空氣中有一絲滯脹的味道，但我們還沒有到那一步。過去一周的事態發展表明，情緒指標正在軟化，支出也在軟化，而對通脹的擔憂——至少是通脹預期——正在上升。
情緒惡化的主要原因被歸咎於特朗普總統的經濟議程。這包括對美國最大貿易夥伴的懲罰性關稅，以及他大幅削減公共支出的誓言——此舉已導致聯邦工作人員裁員。目前，最令人擔憂的信號來自預期和情緒調查。
2月份消費者信心指數出現近四年來的最大降幅，反映出各年齡層和收入群體的普遍下降。對未來一年的通脹預期升至2023年以來的最高水平，反映出近期雞蛋價格的上漲以及特朗普計劃中的關稅導致的預期價格上漲。與此同時，本月商業活動以2023年9月以來最慢的速度擴張，受服務業拖累，而1月份零售銷售出現近兩年來的最大降幅。
美聯儲官員開始承認，在通脹仍然高企的情況下，經濟增長可能會放緩。如果歷史可以作為指導，美聯儲將積極採取行動，控制價格和未來通脹預期。隨著通脹預期的上升，即使經濟出現疲軟，美聯儲也可能被迫保持高借貸成本。
