构成道琼斯工业平均指数的30只股票中，有4只来自医疗保健板块。其中，生物技术巨头安进（AMGN）是2025年表现最佳的成分股，年初至今回报率高达21%。而竞争对手默克（MRK）股价则表现滞后，同期下跌8%。
安进股东正在欢庆，但你是否想过当前哪只股票更划算？让我们从估值角度分析安进与默克孰优孰劣。
市盈率（P/E）作为基础估值指标，通过股价除以每股收益（EPS）快速衡量公司估值水平。较低的市盈率通常表明股票相对盈利更便宜，但需结合增长前景和财务健康状况综合判断。
根据华尔街分析师对2025年每股收益的预测，安进当前市盈率为15倍，而默克前瞻市盈率仅为10倍。仅从这一指标看，默克显然是更便宜的选择——其3.4%的股息收益率也高于安进的2.9%，进一步强化了性价比优势。
尽管估值更高，但多重因素表明安进配得上溢价，且股价仍有上升空间。
安进展现出更强劲的增长动能：2024年营收同比增长19%，远超默克7%的营收同比增幅。该公司全线产品需求旺盛，拥有多款同类最优的重磅药物。此外，处于3期临床试验阶段的实验性肥胖药物MariTide备受期待，有望助力公司进军GLP-1减肥及糖尿病市场。
反观默克则面临更大阻力：HPV疫苗佳达修销售不及预期，加之抗癌药Keytruda专利独占权即将到期的不确定性。
市盈率虽是投资研究的有效起点，但绝非唯一依据。默克当前估值确实更具吸引力，尤其适合注重股息回报的价值投资者；而愿意为增长支付溢价的投资者，或许能在安进身上找到更丰厚的长期回报潜力。
