美国总统特朗普计划对进口药品加征关税，最快可能于8月1日生效，并在未来一年至一年半内逐步提高税率，最高或达200%。尽管最终方案尚未敲定，但分析人士认为，这一政策将对部分制药企业造成显著冲击。
特朗普政府此举旨在推动药品制造业回流美国。近年来，一些药企已宣布在美国投资数十亿美元建设新工厂，以争取政策支持。然而，业内人士指出，这些新设施短期内难以投入使用，无法缓解供应链和成本压力。不同企业受关税影响的程度差异较大，主要取决于企业的全球制造网络布局。
TD Cowen分析师Steve Scala的研究显示，艾伯维(ABBV)、施贵宝(BMY)和礼来(LLY)在美国的制造基地较多，整体抗风险能力较强；而诺华(NVS)和罗氏(RHHBY)由于美国产能占比较低，面临的风险较高。Jefferies分析师Michael Yee则指出，安进和渤健是对关税最敏感的生物科技公司，而吉利德科学和Vertex的风险相对较低。渤健在5月的财报会议上表示，由于美国生产比重较高且持有全球库存，关税对该公司的影响有限。
分析师还指出，制药企业的税务与定价策略受制造网络、原料药来源和专利布局等因素影响，使得关税评估极为复杂。例如，艾伯维、礼来、默沙东和辉瑞在美国拥有较多工厂，而第一三共、诺华和罗氏的美国活性成分制造点较少。此外，爱尔兰因低税率吸引美国药企投资，可能成为重点打击对象。艾伯维和默沙东在爱尔兰设有较多FDA注册生产点，而罗氏、葛兰素史克等则未在该国布局。
Jefferies的分析显示，安进和渤健因海外工厂享受税收优惠，而Vertex和吉利德科学对海外税收依赖较低。为应对关税，部分企业已开始探索替代方案，包括在欧洲以外寻找原料药供应商，或在波多黎各等美国属地寻求新的合同制造商。
总体而言，特朗普的关税政策将在短期内加剧制药行业的成本压力，而企业的应对能力则取决于全球供应链的灵活性和本土化程度。
