加拿大铀生产商Cameco（TSX: CCO）股价持续升温，涨势可能尚未终结！Cameco在美上市股票（CCJ）年内迄今涨幅达41.5%，远超行业17.3%的增幅，同期标普500指数上涨5.9%，基础材料板块上涨13.7%。此外，该股表现亦领先同业Energy Fuels（UUUU）、Ur Energy（URG）与Uranium Energy（UEC）。
这家加拿大铀企的股价不仅迅速弥补前期跌幅，而且重返并突破历史高位。当前股价持续运行于200日与50日简单移动均线（SMA）上方，释放看涨信号。Cameco股票的贝塔系数为1.2，波动性略高于大盘，过去两年该股也历经多次回调，但期间累计涨幅仍高达146%。虽然短线交易颇具诱惑，但最适合多数投资者的策略是买入并持有。
从估值上来看，Cameco股票超过68倍的前瞻市盈率确实不低，但行业增长前景支撑了高估值。核电复兴仍处于初期阶段，如果投资者能够坚持长期持有并把握阶段性回调机遇，有望获得超额回报。
2025年第一季度，Cameco的铀产量同比增长3%至600万磅，同时维持全年2240万磅的生产目标。该公司拥有两个主要运营矿山——Cigar Lake（股权比例54.547%）和McArthur River（股权比例69.805%），以及全球最大的铀矿加工厂Key Lake（股权比例83.33%）。
此外，Westinghouse是另一个关键的增长因素。Westinghouse是全球领先的核能技术与服务供应商之一，Cameco持有该公司49%的股权。按照预测，2025年Westinghouse将贡献1.7亿美元的调整后EBITDA，此后五年调整后EBITDA的复合年增速预计将维持在6%至10%之间。最后，Cameco还将受益于核燃料制造服务，进一步巩固公司在核燃料供应链中的地位。
尽管股价高于去年同期，但核电热潮可能尚未完全体现在Cameco的估值中。当前人工智能（AI）革命正推动全球新型AI数据中心建设，能源需求将激增，而核能似乎是满足AI高耗能需求的最佳解决方案。
全球多个大国正在严肃对待AI崛起。随着核能被日益视为安全、经济和清洁的能源，预计将有更多企业将追随美国的步伐。即使AI发展未来放缓，核电复兴势头也难以阻挡，铀价有望在当前水平再创新高。Cameco作为管理完善的铀生产商，完全具备在未来十年蓬勃发展的实力。
近期，该公司CEO敦促股东减少对关税的关注，更多聚焦铀需求的长期增长。这一观点完全正确，关税固然令人担忧，但未来五年最重要的驱动因素还是在于核反应堆需求的增长。若叠加潜在的对俄制裁，Cameco在全球铀生产市场上的领导地位将得以进一步凸显。因此，即便该股股价已经大涨，但鉴于行业长期增长势头依然强劲，此刻放弃持股绝非明智之举。
