加拿大鈾生產商Cameco（TSX: CCO）股價持續升溫，漲勢可能尚未終結！Cameco在美上市股票（CCJ）年內迄今漲幅達41.5%，遠超行業17.3%的增幅，同期標普500指數上漲5.9%，基礎材料板塊上漲13.7%。此外，該股表現亦領先同業Energy Fuels（UUUU）、Ur Energy（URG）與Uranium Energy（UEC）。
這家加拿大鈾企的股價不僅迅速彌補前期跌幅，而且重返並突破歷史高位。當前股價持續運行於200日與50日簡單移動均線（SMA）上方，釋放看漲信號。Cameco股票的貝塔係數為1.2，波動性略高於大盤，過去兩年該股也歷經多次回調，但期間累計漲幅仍高達146%。雖然短線交易頗具誘惑，但最適合多數投資者的策略是買入並持有。
從估值上來看，Cameco股票超過68倍的前瞻市盈率確實不低，但行業增長前景支撐了高估值。核電復興仍處於初期階段，如果投資者能夠堅持長期持有並把握階段性回調機遇，有望獲得超額回報。
2025年第一季度，Cameco的鈾產量同比增長3%至600萬磅，同時維持全年2240萬磅的生產目標。該公司擁有兩個主要運營礦山——Cigar Lake（股權比例54.547%）和McArthur River（股權比例69.805%），以及全球最大的鈾礦加工廠Key Lake（股權比例83.33%）。
此外，Westinghouse是另一個關鍵的增長因素。Westinghouse是全球領先的核能技術與服務供應商之一，Cameco持有該公司49%的股權。按照預測，2025年Westinghouse將貢獻1.7億美元的調整後EBITDA，此後五年調整後EBITDA的複合年增速預計將維持在6%至10%之間。最後，Cameco還將受益於核燃料製造服務，進一步鞏固公司在核燃料供應鏈中的地位。
儘管股價高於去年同期，但核電熱潮可能尚未完全體現在Cameco的估值中。當前人工智能（AI）革命正推動全球新型AI數據中心建設，能源需求將激增，而核能似乎是滿足AI高耗能需求的最佳解決方案。
全球多個大國正在嚴肅對待AI崛起。隨著核能被日益視為安全、經濟和清潔的能源，預計將有更多企業將追隨美國的步伐。即使AI發展未來放緩，核電復興勢頭也難以阻擋，鈾價有望在當前水平再創新高。Cameco作為管理完善的鈾生產商，完全具備在未來十年蓬勃發展的實力。
近期，該公司CEO敦促股東減少對關稅的關注，更多聚焦鈾需求的長期增長。這一觀點完全正確，關稅固然令人擔憂，但未來五年最重要的驅動因素還是在於核反應堆需求的增長。若疊加潛在的對俄制裁，Cameco在全球鈾生產市場上的領導地位將得以進一步凸顯。因此，即便該股股價已經大漲，但鑒於行業長期增長勢頭依然強勁，此刻放棄持股絕非明智之舉。
