Silver North Resources Ltd (TSXV:SNAG, OTCQB:TARSF)
“下一代银矿发现”——Silver North在加拿大育空地区久负盛名的Keno Hill矿区取得了重大白银勘探突破。该公司目前天时地利人和，可进一步验证和扩大这些新发现区。根据矿业开发曲线规律，这一阶段通常是采矿项目价值增长潜力最大的时期。
2025年，白银价格延续上涨势头，并且在9月初突破每盎司40美元大关，这是银价自2011年以来首次站上40美元。这一涨势主要源于供需基本面的变化：工业领域及光伏产业对白银的需求持续增长，加上全球金融市场因美国新贸易关税政策、中东局势升级及俄乌冲突持续而动荡不安，投资者纷纷将目光投向门槛较黄金更低的白银避险资产。
随着银价继续上涨，全球市值最高的白银企业有望率先受益。成熟的生产商通常具备稳定的生产能力以及更加可控的运营成本。以下是截止2025年8月25日，根据TradingView股票筛选器数据，按市值排名的全球五大白银矿业公司。
1. 泛美白银Pan American Silver（TSX: PAAS）
市值：163.5亿加元
股价：45.06加元
作为全球最大的原生白银生产商之一，泛美白银在秘鲁、墨西哥、玻利维亚、阿根廷和智利均拥有资产。根据8月6日发布的第二季度报告，该公司当期白银产量达510万盎司，其中墨西哥的La Colorada矿以151万盎司成为最大贡献者。其他重要矿区包括智利的El Peñon（96.8万盎司）、秘鲁的Huaron（84.4万盎司）等。
该公司重申2025年产量目标为2000-2100万盎司，全部维持成本（AISC）预计介于16.25-18.25美元/盎司。此外，泛美白银于5月11日宣布以21亿美元收购MAG Silver，预计9月4日完成交易。完成后，泛美将持有墨西哥Juanicipio矿44%的股权。
2. First Majestic Silver（TSX: AG）
市值：60.3亿加元
股价：12.36加元
First Majestic在墨西哥拥有三座全资银矿，以及Los Gatos银矿70%的权益。2025年第一季度，该公司通过合并收购了Gatos Silver，进一步扩大资源规模。根据第二季度报告，白银产量同比猛增76%，达到370万盎司，创下2.642亿美元季度收入纪录。旗下Los Gatos矿贡献超过152万盎司白银。
该公司还于2024年3月启动内华达州自有铸币厂“First Mint”，直接参与白银流通市场。
3. MAG Silver（TSX: MAG）
市值：33.9亿加元
股价：32.71加元
MAG Silver的核心资产为墨西哥Juanicipio矿44%的权益，其余56%由Fresnillo持有。2025年第二季度，该矿白银产量达430万盎司，选矿回收率提高至94.6%。除Juanicipio外，该公司还拥有美国犹他州的Deer Trail多金属矿和加拿大安大略省的Larder金矿项目。
5月11日，MAG Silver同意被泛美白银以21亿美元收购，预计于9月完成交易。
4. Endeavour Silver（TSX: EDR）
市值：23亿加元
股价：7.99加元
Endeavour Silver在墨西哥运营两座银金矿，并正推进Terronera项目的商业化生产。5月1日，该公司宣布完成对秘鲁科帕矿业公司及其Huachocolpa Uno矿的收购，总对价1.45亿美元。Endeavour第二季度白银产量同比增长13%，达148万盎司，主要得益于新收购资产的贡献。
Terronera项目目前已接近投产，日处理量达1900-2000吨，白银回收率平均为71%。
5. Vizsla Silver（TSX: VZLA）
市值：16.6亿加元
股价：4.83加元
Vizsla正通过开发Copala试验矿，推进其位于墨西哥锡那罗亚州的Panuco银金项目。2月20日发布的初步经济评估显示，该项目税后净现值达11.4亿美元，内部收益率85.7%，投资回收期不足1年。目前已探明白银资源量1.278亿盎司，推断资源量7362万盎司。
6月18日，该公司宣布Copala试验矿已推进125米，进展顺利。5月，Vizsla还签署协议收购了Panuco南部的圣菲生产中的银金矿，进一步巩固资源基础。
