Vantage数据中心计划最早于下周启动两笔总额达380亿美元的分拆债务融资，旨在为德克萨斯州和威斯康星州的大型数据中心建设项目提供资金。这些设施建成后将整体租赁给甲骨文公司，用于支撑OpenAI的云计算与人工智能基础设施需求，这也是双方参与美国政府主导的5000亿美元“Stargate”项目的重要组成部分。目前Vantage尚未对相关询问作出回应。
此次融资正值信用市场环境趋于疲软之际。次级汽车贷款行业出现破产案例，隔夜资金压力上升，同时美联储缩表导致回购工具余额降至2021年以来最低水平，这些因素共同削弱了市场的资金供给。此次债券发行的市场接受度，将成为衡量由AI资本支出推动的美股及美国经济增长势头能否持续的重要观察指标。
布鲁克菲尔德资产管理公司首席执行官上月曾预估，为满足未来十年AI发展的需求，工厂、算力基础设施和能源系统的建设约需7万亿美元资本投入。从近期市场实践来看，投资者对该领域仍保持高度热情。Meta近期为其路易斯安那州数据中心扩建项目融资约290亿美元；甲骨文也在10月完成了180亿美元的多期债券发行，并获得高达880亿美元的订单需求。
在Vantage融资项目落地的同一周，七大科技巨头中有五家将公布季度业绩，并披露明年资本支出及AI建设规划。花旗银行上月预测，到2026年大型科技公司的资本支出总额将升至约4900亿美元。对于Meta、微软、苹果等现金流充裕的企业而言，资金来源并非主要挑战；但对可能面临160亿美元现金流缺口的甲骨文，以及营收规模仍有限的OpenAI来说，其发展路径将面临更多制约。
另据媒体报道，甲骨文与OpenAI上月达成的云计算协议规模高达3000亿美元，约占甲骨文4550亿美元“履约义务”积压订单的65%，这一合作也推动该公司股价在9月创下历史新高。这意味着甲骨文未来资本开支的资金来源，将在很大程度上取决于OpenAI能否在未来一年成功完成大规模债务融资。
