Vantage數據中心計劃最早於下周啓動兩筆總額達380億美元的分拆債務融資，旨在為德克薩斯州和威斯康星州的大型數據中心建設項目提供資金。這些設施建成後將整體租賃給甲骨文公司，用於支撐OpenAI的雲計算與人工智能基礎設施需求，這也是雙方參與美國政府主導的5000億美元“Stargate”項目的重要組成部分。目前Vantage尚未對相關詢問作出回應。
此次融資正值信用市場環境趨於疲軟之際。次級汽車貸款行業出現破產案例，隔夜資金壓力上升，同時美聯儲縮表導致回購工具餘額降至2021年以來最低水平，這些因素共同削弱了市場的資金供給。此次債券發行的市場接受度，將成為衡量由AI資本支出推動的美股及美國經濟增長勢頭能否持續的重要觀察指標。
布魯克菲爾德資產管理公司首席執行官上月曾預估，為滿足未來十年AI發展的需求，工廠、算力基礎設施和能源系統的建設約需7萬億美元資本投入。從近期市場實踐來看，投資者對該領域仍保持高度熱情。Meta近期為其路易斯安那州數據中心擴建項目融資約290億美元；甲骨文也在10月完成了180億美元的多期債券發行，並獲得高達880億美元的訂單需求。
在Vantage融資項目落地的同一周，七大科技巨頭中有五家將公佈季度業績，並披露明年資本支出及AI建設規劃。花旗銀行上月預測，到2026年大型科技公司的資本支出總額將升至約4900億美元。對於Meta、微軟、蘋果等現金流充裕的企業而言，資金來源並非主要挑戰；但對可能面臨160億美元現金流缺口的甲骨文，以及營收規模仍有限的OpenAI來說，其發展路徑將面臨更多制約。
另據媒體報道，甲骨文與OpenAI上月達成的雲計算協議規模高達3000億美元，約佔甲骨文4550億美元“履約義務”積壓訂單的65%，這一合作也推動該公司股價在9月創下歷史新高。這意味著甲骨文未來資本開支的資金來源，將在很大程度上取決於OpenAI能否在未來一年成功完成大規模債務融資。
