Americore Resources (TSXV: AMCO)
Drilling Value in the Silver State
加拿大聯邦政府六月公佈國家核能戰略，明確將鈾出口量在2035年前提升一倍。作為全球第二大鈾生產國，加拿大資源儲量雄厚，但業界核心警告指出，成敗關鍵在於執行而非資源。
加拿大鈾礦全部來自薩斯喀徹溫省北部高品位礦床，包括由卡梅科運營的麥克阿瑟河與雪茄湖礦，奧拉諾加拿大旗下麥克林湖工廠負責加工雪茄湖礦石。國內生產黃餅和二氧化鈾，因旗艦CANDU反應堆使用天然鈾，加拿大不設濃縮設施。
達信加拿大礦業及自然資源董事總經理勞爾·穆尼奧斯接受採訪時表示，實現出口翻倍目標，技術能力和資源並非障礙。“挑戰在於執行——項目能否快速通過審批、融資和政策落實。”礦山開發通常需要十到二十年，無法驟然提速，保持鈾價處於可持續水平同樣關鍵。地緣政治關係，特別是與歐洲和美國客戶的關係，也是重要變量。
戰略圍繞四大支柱展開：推進國內新建核電、成為全球首選核能供應商和出口商、擴大鈾生產與核燃料機遇並推進長期核廢物管理、發展核能創新。新建核電目標包括在國內建設最多十座大型反應堆，2035年前兩座在建，2040年前另有五座規劃或開發；安大略省以外至少一個小型模塊化反應堆（SMR）在2035年前投運或開工；加拿大微反應堆於2035年前示範，本世紀三十年代末部署到偏遠社區。聯邦政府計劃2027年4月前發佈核能項目聯邦融資政策草案，納入綠色債券、貸款擔保等工具，並提高原住民股權參與。
出口層面，戰略採取“加拿大團隊”統一方式，以羅馬尼亞CANDU新建和翻新項目為優先。目標到2040年贏得至少四個CANDU新國際市場，十五年內接洽六至十個新核電國家，建立核出口戰略，並讓加拿大供應鏈參與至少五個非CANDU大型反應堆和SMR國際項目。
鈾礦擴張方面，戰略指出地緣政治動盪暴露核燃料供應鏈脆弱性，美國和歐洲正尋求擺脫“敵對侵略者”供應源，轉向可靠供應方。加拿大具備獨特優勢，計劃到2032年保障國內全部反應堆燃料供應鏈，十年內出口翻倍，新礦於2035年前投產。鈾礦投資政策最晚2027年更新。
濃縮環節缺口逐漸顯現。加拿大CANDU機組無需濃縮，但SMR和可能建設的光水反應堆將產生“適度濃縮鈾需求”。戰略提出主要通過盟友聯盟與合同滿足需求，未排除發展本土濃縮能力，前提是國內非CANDU機組規模顯著擴張。穆尼奧斯評價稱，許多SMR設計依賴濃縮鈾，加拿大目前沒有濃縮設施，在SMR擴大部署時需加以審視。不過，他對SMR技術風險並不擔心，認為加拿大在該領域會有更多作為。
核能需求長期上升的預期下，已退役鈾礦未來可能重新具備經濟開採價值。戰略同時涵蓋原住民權利與所有權、可持續性及創新，並設定目標到2032年使私營部門核能研發年度投資翻倍以上，擴大醫用同位素全球市場份額至少10%。
行業方面，卡梅科表態歡迎該戰略，稱戰略清晰表明加拿大在向盟國交付安全可靠核燃料領域扮演重要角色，公司憑藉鈾資產、燃料服務和核燃料循環戰略性投資構成戰略核心。加拿大原子能有限公司總裁兼CEO德馬卡爾稱此為“關鍵時刻”，戰略提供將機遇轉化為行動的國家框架。CANDU技術獨家授權方AtkinsRéalis首席執行官愛德華茲表示，戰略反映出加拿大核工業應有的雄心與遠見。
