多家华尔街投资银行相继大幅上调了对闪存制造商闪迪(SNDK) 的目标股价。美银美林在最新研究报告中将其目标价从125美元显著提升至230美元，并维持“买入”评级。该行分析师指出，在AI驱动的存储超级周期背景下，这家NAND供应商的市净率估值倍数理应重估至3至4倍水平。与此同时，瑞穗证券与杰富瑞也较早前分别将目标价上调至215美元和180美元，均维持积极评级。受此积极情绪推动，闪迪股价在过去三个月内累计涨幅超过500%，成为同期美股市场中表现最为突出的股票之一。
企业级固态硬盘（eSSD）市场的快速扩张是推动闪迪增长的关键动力。美银美林分析显示，数据中心业务在闪迪2025财年上半年收入中的占比已翻倍至约12%。预计2026及2027财年，云端市场将持续呈现双位数增长，闪迪有望进一步扩大其市场份额。eSSD产品因其高毛利率特性——接近50%——正显著优化公司的利润结构。尽管其比特出货量占比仅为中等个位数，但预计该业务将贡献近三分之一的公司总毛利润。这一高价值产品组合的转变，有效增强了闪迪在整体NAND平均售价承压环境下的定价韧性。此外，HDD的短缺也在客观上促进了eSSD的需求，使得闪迪的综合NAND平均售价前景“显著优于”此前中个位数复合年下降率的预期。
当前NAND闪存市场的供需失衡是估值重构的另一重要基础。AI数据中心的建设热潮，叠加NAND与HDD的供应短缺，正推动存储制造商的毛利率迈向历史高位。
闪迪近期的财务数据印证了市场的乐观预期。其第一季度营收达到23.1亿美元，环比增长21%，超出市场预期。按非美国通用会计准则计算，稀释后每股净利润为1.22美元。尤其值得关注的是，数据中心业务营收实现了26%的环比增长。目前，公司有两家超大规模数据中心客户正处于认证阶段，并计划在2026财年引入第三家数据中心及一家顶级存储OEM厂商，同时与五家大型超规模数据中心客户建立了合作关系。在技术方面，先进的BiCS8技术已占总出货量的15%，预计到2026财年末将占据产能的一半以上。对于第二季度，公司给出了25.5亿至26.5亿美元的营收指引，非GAAP每股净利润预计在3.00至3.40美元之间。这一强劲展望与华尔街的重新评估相互呼应，共同描绘出闪迪在AI存储浪潮下的积极发展图景。
