First Phosphate Corp. (CSE: PHOS, OTC: FRSPF, FSE: KD0)
First Phosphate是一家矿产开发公司，致力于磷酸盐提取和纯化，为磷酸铁锂（“LFP”）电池行业生产阴极活性材料。
全球最大的钾肥生产商Nutrien（TSX，NYSE: NTR）近日宣布，公司正在对磷酸盐业务进行战略评估，可能通过业务重组、寻求合作伙伴或直接出售该部门，以简化运营结构并提升长期价值。此举立即获得市场积极反响，公司股价当日早盘上涨2.8%，年内涨幅扩大至约22%。
市场分析认为，潜在收购方可能包括行业竞争对手Mosaic Co.、以色列ICL Group、德国K+S AG，以及寻求行业投资机会的私募股权投资者。磷酸盐是用于化肥、动物饲料以及软饮料和食品添加剂工业的关键原料。Nutrien是北美最大的磷酸盐生产商之一，拥有两个一体化生产基地和四个区域性产品加工基地。
Nutrien总裁兼首席执行官Ken Seitz在声明中强调，此次评估是公司推进战略举措、优化投资组合的关键行动。根据RBC Capital Markets的估算，Nutrien磷酸盐业务估值约$24亿，是该公司四大业务板块中规模最小的一项。2024年，该部门调整后的EBITDA为$3.84亿，远低于氮肥和钾肥业务的各超过$18亿，也低于农业零售业务的$17亿。
此次对磷酸盐业务的评估，是Nutrien持续聚焦高回报资产战略的延续。就在今年9月，公司刚以$6亿的价格出售了所持阿根廷氮肥生产商Profertil 50%的股权。此外，Nutrien上月已开始对特立尼达岛的氮肥业务实施有控制的关停。
战略评估消息发布同期，Nutrien交出了一份亮眼的第三季度成绩单。得益于北美地区种植季强劲和化肥价格回落推动的需求上升，公司季度销售额同比增长12%，达到$60.1亿。其中，核心产品钾肥销售额大幅增长27%至$11.2亿；磷酸盐业务收入也实现20%的增长，达到$4.95亿。公司季度调整后每股收益为$0.97，略高于分析师的平均预期（$0.95）。
此外，Nutrien略微收窄了2025年全年调整后EBITDA预期至$16.8亿至$18.2亿，此前的预期范围为$16.5亿至$18.5亿。
Nutrien对全球肥料市场的前景持乐观态度。公司预计2025年全球钾肥发货量将达到7300万至7500万公吨，2026年进一步增至7400万至7700万公吨，主要驱动因素是需求增长和主要市场库存预计维持在低位。同时，由于供应持续紧张，预计2026年氮肥需求将增长2%。磷酸盐市场则因中国出口限制等因素导致供应有限，预计也将保持紧张局面。
