美国食品药品监督管理局（FDA）周二批准了诺和诺德（NVO）每日一次口服减肥药Wegovy，消息一出，该公司股价应声大涨超7%，成交额骤增近3倍。这款被视为“游戏规则改变者”的片剂，能否帮助今年股价暴跌44%的诺和诺德实现绝地反击？
获批的口服司美格鲁肽可用于成人减重与体重维持，临床数据显示平均减重达16.6%，与注射版Wegovy效果相当。诺和诺德CEO Mike Doustdar强调，这为不愿注射的患者提供了更便捷的选择。公司宣布将于明年1月在美国上市该药物。
摩根士丹利预测，全球肥胖药物市场在2035年可能达到1500亿美元。口服剂型的推出，有望吸引更多对注射依从性不佳的患者，进一步打开市场空间。诺和诺德凭借此次获批，在快速增长的口服GLP-1赛道抢得了宝贵的先机。
诺和诺德股价年内下跌约44%，大幅跑输医疗板块。业绩压力主要来自复合药房对其GLP-1药物仿制版的销售冲击，导致公司下调全年增长指引，明星产品Wegovy的销售预期增幅也从21%调低至14%。加之管理层变更，公司股价一度深陷“完美风暴”。
目前，诺和诺德股票市盈率仅约14倍，处于四年低位，远低于历史平均水平。分析认为，口服药的上市，对复合药房的法律行动以及管理层调整的完成，都有可能成为2026年股价的潜在催化剂。有市场观点指出，当前极低的估值已充分反映悲观预期，任何积极进展都可能引发股价反弹。
投资者下一步将密切关注口服Wegovy明年初上市后的实际销售情况，该公司将在2026年初的财报中披露初步数据。同时，礼来等竞争对手在口服减肥药领域的进展也将持续影响市场对诺和诺德估值空间的判断。口服减肥药的到来为诺和诺德打开了新的增长窗口，但在激烈竞争与短期挑战并存的背景下，这是否意味着股价已成功触底，仍需市场与时间的验证。
