美國食品藥品監督管理局（FDA）週二批准了諾和諾德（NVO）每日一次口服減肥藥Wegovy，消息一出，該公司股價應聲大漲超7%，成交額驟增近3倍。這款被視為“遊戲規則改變者”的片劑，能否幫助今年股價暴跌44%的諾和諾德實現絕地反擊？
獲批的口服司美格魯肽可用于成人減重與體重維持，臨床數據顯示平均減重達16.6%，與注射版Wegovy效果相當。諾和諾德CEO Mike Doustdar強調，這為不願注射的患者提供了更便捷的選擇。公司宣佈將于明年1月在美國上市該藥物。
摩根士丹利預測，全球肥胖藥物市場在2035年可能達到1500億美元。口服劑型的推出，有望吸引更多對注射依從性不佳的患者，進一步打開市場空間。諾和諾德憑藉此次獲批，在快速增長的口服GLP-1賽道搶得了寶貴的先機。
諾和諾德股價年內下跌約44%，大幅跑輸醫療板塊。業績壓力主要來自複合藥房對其GLP-1藥物仿製版的銷售衝擊，導致公司下調全年增長指引，明星產品Wegovy的銷售預期增幅也從21%調低至14%。加之管理層變更，公司股價一度深陷“完美風暴”。
目前，諾和諾德股票市盈率僅約14倍，處於四年低位，遠低於歷史平均水平。分析認為，口服藥的上市，對複合藥房的法律行動以及管理層調整的完成，都有可能成為2026年股價的潛在催化劑。有市場觀點指出，當前極低的估值已充分反映悲觀預期，任何積極進展都可能引發股價反彈。
投資者下一步將密切關注口服Wegovy明年初上市後的實際銷售情況，該公司將在2026年初的財報中披露初步數據。同時，禮來等競爭對手在口服減肥藥領域的進展也將持續影響市場對諾和諾德估值空間的判斷。口服減肥藥的到來為諾和諾德打開了新的增長窗口，但在激烈競爭與短期挑戰並存的背景下，這是否意味著股價已成功觸底，仍需市場與時間的驗證。
