1911 Gold Corporation (TSXV: AUMB; OTCQB: AUMBF)
1911 Gold已作为曼尼托巴省的黄金标准——条件成熟、许可完备、品位出众。 1911 Gold：崛起中的黄金生产商、拥有创造强劲现金流的实力及坐拥矿区级增长的潜力。
2025年的全球市场跌宕起伏，加拿大主要股指预计将以两位数涨幅收官。而引领这轮涨势的，并非以往常占主导的科技板块，而是能源与矿业类股票。受大宗商品价格强劲上涨推动，Cenovus Energy、Barrick Gold等资源型企业股价与现金流双双大增；而Shopify等科技公司虽保持增长，却在利率高企的环境中相对失色。
这一轮动不仅定义了全年行情，也为投资者的资产配置提供了新的关键视角。本文将回顾这一市场格局，并解析其背后的驱动因素。
总部位于卡尔加里的Cenovus Energy（CVE）是加拿大最大的综合型石油和天然气生产商之一，业务遍布美国及亚太地区。公司一体化运营模式有助于平滑收益波动。
2025年，强劲的全球需求与大宗商品价格上涨让Cenovus受益匪浅。油价走高直接转化为收入与现金流，同时公司持续的成本控制进一步巩固了资产负债表。这种有利环境带来了强劲的现金生成能力，公司得以再投资于增长项目，并通过股息和股票回购回馈股东。Cenovus目前的季度股息收益率约为3.50%。
作为全球最大的矿业公司之一，Barrick Gold（ABX）的业务遍及全球十多个国家。2025年，该股股价飙升近180%，这直观诠释了为何说能源矿业股跑赢科技股仍属保守表述。
这一惊人涨势主要归因于贵金属价格的爆炸性上涨。黄金价格最近已突破每盎司4500美元，年内上涨约72%；白银价格突破每盎司80美元，年内涨幅高达176%。贵金属作为经典避险资产，在市场波动加剧时吸引资金流入，推高价格。对于Barrick这类采用固定成本模式的矿商而言，价格上涨直接转化为利润率和自由现金流的提升，进而支持股息增长，债务削减和新项目开发。目前，该股季度股息收益率约为1.55%。
加拿大最大的科技公司，全球电商巨头Shopify（SHOP）在2025年同样实现了约51%的股价涨幅，这在多数年份都可被视为顶级表现。公司第三季度营收增长32%，并连续九个季度实现双位数的自由现金流利润率（最新为18%）。
那么，为何以Shopify为代表的科技板块未能跑赢能源与矿业？关键在于，科技股的表现并未与当前大宗商品周期绑定。它们的增长更依赖于持续的业务扩张，并深受利率和市场情绪影响。高利率环境推高借贷成本，压缩估值，对高增长的科技股构成阻力。而能源与矿业股则更侧重于运营，并直接受益于大宗商品价格的最新涨势。
没有任何股票没有风险，这两个板块都提供了具有吸引力的长期机会。能源与矿业股在当下大宗商品驱动的环境中蓬勃发展，而科技股则继续提供扎实的基本面增长。在长期投资组合中，均衡配置或许是明智之选。买入并持有这些优质标的，静待时间带来的增长。
