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周一，黄金和白银价格双双创下历史新高，原因是投资者对美联储及其独立性的担忧重燃，涌入避险金属。现货黄金盘中最高上涨2.6%至每盎司4,625.34美元的历史新高，这是金价首次突破4,600美元大关。白银亦大涨7.2%，创下每盎司85.73美元的纪录。
推动贵金属迭创新高的因素是多方面的。首要原因是围绕美联储的不确定性。去年，美国总统特朗普多次抨击美联储及其领导层，削弱了该机构抑制通胀的能力，这预计将打压美元和美国国债，同时增强了黄金作为价值储存手段的吸引力。此外，美国利率下降和地缘政治紧张局势升级等一系列顺风因素也在推高价格。
黄金在2025年以65%的涨幅收官，创下1979年以来最佳年度表现。白银表现更佳，涨幅达140%。随着特朗普政府升级对美联储的攻击，这轮涨势在今年看来将会持续。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在收到司法部大陪审团传票后，目前面临刑事起诉的威胁。
Julius Baer Group的Carsten Menke表示：“我们认为对美联储干预的增加是2026年贵金属看涨的一个关键不确定因素。”他补充说，规模较小的白银市场对利率和美元的变动更为敏感，因此“可能对此类担忧反应更强烈”。Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana指出，美联储可能被起诉“提醒了市场正在应对多少不确定性——地缘政治、增长与利率的争论，以及现在由新闻头条驱动的、对机构风险溢价的新提醒。”
白银除了受益于与黄金相同的驱动因素外，还受到持续供应紧张的支持。市场对美国可能对该金属加征关税的担忧耗尽了仓库库存，去年10月的伦敦白银挤仓事件便是例证。Fitch Solutions旗下BMI在周一的一份报告中表示：“我们预计白银市场的短缺将在整个2026年持续，主要原因是投资需求上升。”此外，工业消费也在以前所未有程度收紧实物市场。
近几周，中国的投机热潮也助推了金属涨势，交易员和资金雄厚的基金涌入大宗商品。中国唯一一只纯白银基金甚至不得不拒绝新投资者。
宏观策略师Nour Al Ali指出：“黄金接近日内高点，其涨势反映了政治、货币和地缘政治风险的汇聚，这些风险正在强化对避险资产的需求。在此背景下，金价很快迈向5,000美元似乎非常可能。”汇丰银行（HSBC）也预测，金价可能在2026年上半年触及5,000美元。
Solomon Global市场分析师Nick Cawley在周一发布的报告中称，金价和银价有望在2026年上半年触及关键的里程碑数字——金价达到5,000美元/盎司，银价推升至100美元/盎司。Cawley在报告中表示：“在这种动荡的背景下，随着投资者远离美元，对避险资产的需求持续。”他补充说，金银达到最新上行目标似乎只是时间问题，任何潜在的回落都应被视为买入机会。
从技术面看，Cawley认为金价在4,750美元/盎司附近会遇到初步阻力，但这不太可能阻止其在夏季前涨至5,000美元/盎司。同时，随着银价突破上月的历史高点，他认为银价迈向100美元的道路上障碍甚少。但他也警告投资者需保持一定谨慎：“任何交易白银的人都必须意识到，价格走势将变得越来越波动，导致经常出现单日10%以上的价格波动。银价涨得越高，波动性就越大。”
