在人工智能的热潮中，投资者往往习惯性地将目光投向Sandisk、美光这些耳熟能详的存储芯片巨头。然而，真正带来惊喜的，往往来自那些被忽视的角落。过去一年，硬盘驱动器制造商希捷科技（Seagate Technology，STX）悄然上涨了304%，涨幅远超同期多数半导体公司。更值得关注的是，多位分析师认为，这家公司的上涨行情远未结束——2026年，它仍有翻倍的潜力。
1月28日，希捷发布了截至2026年1月2日的2026财年第二季度财报。数据显示，公司营收同比增长21.5%至28.2亿美元，但更亮眼的是盈利端：每股收益达到3.11美元，同比猛增53%。这一增长的背后是人工智能应用爆发带来的数据存储需求。无论是大模型训练还是推理应用，都需要海量的数据支撑，而希捷提供的高容量硬盘驱动器（HDD）和固态硬盘（SSD），正是数据中心基础设施的核心部件。
希捷管理层在财报电话会上透露，市场对高容量近线硬盘的需求极为强劲。公司已经售罄了2026年全年的高容量存储产品产能，并开始接受2027年上半年的订单。CEO William Mosley表示：“多家云客户已经在讨论2028年的需求增长预期，供应保障已成为他们的最高优先级。”
与Sandisk和美光所在的NAND闪存市场周期性波动不同，希捷主导的HDD市场正经历一场罕见的供需失衡。由于AI数据中心对海量存储的需求激增，而产能扩张相对缓慢，HDD价格今年已上涨约50%。与此同时，SSD的价格目前是HDD的16倍，部分原因正是HDD缺货导致数据中心被迫转向更高成本的SSD解决方案。
希捷预计，2024年至2028年间，HDD市场的营收将以15%左右的复合年增长率扩张，较此前几年的低两位数增速明显加快。公司可触达的市场规模也有望从2024年的130亿美元增至2028年的230亿美元。
如果说过去一年的上涨是对AI存储需求的初步定价，那么2026年的行情将由实实在在的业绩兑现驱动。
分析师普遍预期，希捷本财年每股收益将达到13.02美元，同比增长61%。而根据财报数据，公司上半年已实现5.72美元的盈利，意味着下半年有望再贡献7.30美元。展望2027财年（今年7月开始），市场预期每股收益可能接近20美元。即便保守估算，希捷在2026自然年的盈利也有望达到17.3美元左右。
按美国科技板块41倍的平均市盈率计算，对应的股价约为721美元，较当前水平高出77%。考虑到存储市场供不应求的局面短期内难以缓解，希捷的业绩存在进一步超预期的可能。若市场给予更高的估值溢价，股价翻倍并非不可能。
当市场还在为Sandisk和美光的周期拐点争论不休时，希捷已经用实打实的业绩和售罄的产能证明了自己在AI存储赛道上的独特价值。对于投资者而言，与其在拥挤的赛道上追逐热点，不妨多看一眼这家低调的硬盘制造商——它或许正是2026年最大的黑马。
