在人工智能的熱潮中，投資者往往習慣性地將目光投向Sandisk、美光這些耳熟能詳的存儲芯片巨頭。然而，真正帶來驚喜的，往往來自那些被忽視的角落。過去一年，硬盤驅動器製造商希捷科技（Seagate Technology，STX）悄然上漲了304%，漲幅遠超同期多數半導體公司。更值得關注的是，多位分析師認為，這家公司的上漲行情遠未結束——2026年，它仍有翻倍的潛力。
1月28日，希捷發佈了截至2026年1月2日的2026財年第二季度財報。數據顯示，公司營收同比增長21.5%至28.2億美元，但更亮眼的是盈利端：每股收益達到3.11美元，同比猛增53%。這一增長的背後是人工智能應用爆發帶來的數據存儲需求。無論是大模型訓練還是推理應用，都需要海量的數據支撐，而希捷提供的高容量硬盤驅動器（HDD）和固態硬盤（SSD），正是數據中心基礎設施的核心部件。
希捷管理層在財報電話會上透露，市場對高容量近線硬盤的需求極為強勁。公司已經售罄了2026年全年的高容量存儲產品產能，並開始接受2027年上半年的訂單。CEO William Mosley表示：“多家雲客戶已經在討論2028年的需求增長預期，供應保障已成為他們的最高優先級。”
與Sandisk和美光所在的NAND閃存市場週期性波動不同，希捷主導的HDD市場正經歷一場罕見的供需失衡。由於AI數據中心對海量存儲的需求激增，而產能擴張相對緩慢，HDD價格今年已上漲約50%。與此同時，SSD的價格目前是HDD的16倍，部分原因正是HDD缺貨導致數據中心被迫轉向更高成本的SSD解決方案。
希捷預計，2024年至2028年間，HDD市場的營收將以15%左右的複合年增長率擴張，較此前幾年的低兩位數增速明顯加快。公司可觸達的市場規模也有望從2024年的130億美元增至2028年的230億美元。
如果說過去一年的上漲是對AI存儲需求的初步定價，那麼2026年的行情將由實實在在的業績兌現驅動。
分析師普遍預期，希捷本財年每股收益將達到13.02美元，同比增長61%。而根據財報數據，公司上半年已實現5.72美元的盈利，意味著下半年有望再貢獻7.30美元。展望2027財年（今年7月開始），市場預期每股收益可能接近20美元。即便保守估算，希捷在2026自然年的盈利也有望達到17.3美元左右。
按美國科技板塊41倍的平均市盈率計算，對應的股價約為721美元，較當前水平高出77%。考慮到存儲市場供不應求的局面短期內難以緩解，希捷的業績存在進一步超預期的可能。若市場給予更高的估值溢價，股價翻倍並非不可能。
當市場還在為Sandisk和美光的週期拐點爭論不休時，希捷已經用實打實的業績和售罄的產能證明了自己在AI存儲賽道上的獨特價值。對於投資者而言，與其在擁擠的賽道上追逐熱點，不妨多看一眼這家低調的硬盤製造商——它或許正是2026年最大的黑馬。
