在医疗板块连续数年跑输大盘的背景下，2026年能否成为行业的转折点？尽管宏观环境充满不确定性，但专注于个股基本面的投资者或许已经发现了亮点：部分医疗巨头正主动“断臂”，以短期阵痛换取长期高质量增长。CVS Health（CVS）和Vertex Pharmaceuticals（VRTX）正是其中的典型代表。
2025年，CVS Health以超过70%的股价涨幅宣告复苏。进入2026年，公司并未满足于现状，而是推出更大刀阔斧的调整计划。今年，CVS将显著压缩Medicare Advantage业务规模——该业务长期受困于成本失控，利润率持续承压。同时，旗下保险公司Aetna决定全面退出奥巴马医保市场。这两项举措意味着公司将放弃可观的短期收入，转而聚焦长期盈利能力。
“这些决策清晰地表明，管理层不再迷恋营收数字的扩张，而是决心打造一个更高利润率、更具持续性的商业模式。”市场分析师指出。尽管这些收缩措施可能不会在2026年财报中立竿见影，但它们为CVS庞大的医疗生态系统——覆盖全美的门店网络、药房福利管理以及深度客户关系——奠定了更健康的盈利基础。对于愿意持股三年以上的长期投资者而言，当前股价的回调或许正是布局良机。
与CVS不同，Vertex Pharmaceuticals的长期主义体现在对创新管线的耐心培育。作为囊性纤维化领域的霸主，Vertex多年来几乎完全依赖该罕见病药物驱动增长。但2026年，公司有望迎来从“单一产品巨头”向“多元化专科药企”转型的关键节点。
去年上市的急性疼痛药物Journavx和基因疗法Casgevy正处于销售爬坡期，公司预计这两款新产品今年将贡献至少5亿美元收入。虽然与2025年120亿美元的总营收相比尚显微不足道，但它们的增长轨迹预示了未来的潜力。更值得关注的是临床管线的突破：Vertex计划年内为1型糖尿病在研药物zimislecel提交上市申请；同时，治疗IgA肾病的povetacicept以及针对APOL-1介导肾病的小分子inaxaplin均将公布三期临床数据。这些里程碑事件一旦成功，将彻底改写市场对Vertex仅靠囊性纤维化“一条腿走路”的认知。
“即使核心领域未来遭遇竞争，这些新资产也能确保公司从容应对。”一位生物科技分析师评论道。牺牲短期利润表上的爆发，换取长期管线的稳健推进——这正是Vertex长期主义的写照。
医疗投资往往需要逆人性的耐心。CVS Health和Vertex Pharmaceuticals分别通过业务重组和管线深耕，展现了“牺牲短期、布局长远”的战略定力。在追逐季度财报的市场噪音中，这两家巨头正以实际行动证明：长期主义的胜利，终将属于那些愿意为未来放弃眼前的投资者。
