一只来自乌克兰的国防科技股本周在华尔街掀起狂潮。专注于无人机群控制软件的Swarmer（SWMR）周二在纳斯达克上市，发行价仅为5美元。然而短短两个交易日内，该股股价犹如坐上火箭，累计涨幅逼近1100%，成为市场瞩目的“妖股”。
截至周三收盘，Swarmer股价较IPO价格飙升520%后，再涨77%，两日累计涨幅达1097%。这一惊人表现将全球投资者的目光牢牢锁定在国防科技这一因俄乌冲突与中东紧张局势而急剧升温的赛道。
Swarmer并非传统的无人机制造商，该公司核心竞争力在于一款能够协调成百上千架无人机协同行动的软件系统。据公司介绍，该技术2023年起便应用于乌克兰战场，在对抗俄罗斯的实战中不断迭代升级。公司宣称，系统已累计完成超过8.6万次战斗任务，平均每日执行超过300次。乌克兰国防部长Mykhailo Fedorov曾公开称赞其技术能力。
公司非执行董事长Erik Prince——也正是知名私营军事企业黑水公司的创始人——在致潜在股东的信中强调：“该公司的技术不仅在乌克兰的战斗环境中幸存下来，更因这些实战而得到改进。在一个许多解决方案还停留在应对昨日威胁或仅为受控环境优化的行业中，这种区别至关重要。”
Swarmer的疯狂表现并非孤例。地缘政治冲突已将低成本无人机及其他军事技术需求推至前所未有的高度，整个国防科技板块近期持续升温。
上周五，五角大楼向私营防务公司Anduril授予了一份价值200亿美元的合同，部分目的正是为了反制无人机系统。本周，AeroVironment宣布以约2亿美元收购Empirical Systems Aerospace，以增强无人机制造能力；另一家国防公司Karman则计划开设新工厂，生产更多用于反无人机项目和导弹的部件。
Ondas本周三宣布与Heidelberger Druckmaschinen成立合资企业，在德国和乌克兰提供自主无人机防御和安全系统。该公司首席执行官Eric Brock表示：“欧洲正面临保护关键基础设施、军事设施和民用资产免受不断演变的无人机威胁的迫切需求。”Ondas股价在过去三个月内上涨49%，过去12个月更是狂飙1354%。Karman股价同期分别上涨60%和179%，AeroVironment过去一年涨幅也达到72%。
然而，与这些已具规模的同行相比，Swarmer的体量显得微不足道。招股文件显示，这家乌克兰公司2025年营收仅为30.99万美元，较上年下降6%；净亏损则扩大至850万美元，远高于2024年的约210万美元亏损。公司收入“几乎全部”来自乌克兰本土的单一客户Smart Machinery Solutions。尽管如此，公司表示未来12至24个月内的确定订单积压为1630万美元，并预计可能再增加1680万美元。
相比之下，Ondas预计2025年营收最高可达5070万美元；Karma下周将公布的2025年全年销售额预计为4.69亿美元。
AlixPartners的Matt Kelly与MarketWatch的Emily Bary在分析中指出，国防科技正在成为资金与关注的新聚集地。
随着无人机在俄乌战争中的作用愈发关键——据英国皇家联合军种研究所估计，截至2023年中，乌克兰每月损失多达1万架无人机；而据Army Technology报道，无人机造成的伤亡已占俄乌战争总伤亡的80%——市场对于能够提供高效、低成本无人系统及反制技术的公司正给予前所未有的关注。
Swarmer的上市首秀正是这一宏观趋势的极端缩影。尽管财务数据尚显稚嫩，但实战验证的技术与埃里克·普林斯的背书，仍让它在华尔街收获了“封神”般的开局。未来，随着地缘冲突持续与技术演进，这只年轻的乌克兰股票能否将热度转化为持续的业绩增长，市场正拭目以待。
